赵辉 华安证券

最近几日在国家宏观调控风声渐紧的背景下，银行、地产板块首当其中，成为空方重点打击对象，与其截然相反的是，受宏观调控影响较小及得到大力扶持的医药、农业、消费旅游等板块个股出现快速上攻走势，说明主力资金对其后势看好，正在积极调仓换股。从另一个角度考虑，临近年底热点往往是重组股的天下，从中纺投资、中粮屯河、华意压缩等股票的表现已经充分反映出这一点。因此建议关注大成股份（600882），公司作为农药龙头企业，属于支农行业中的一员，并且大股东11月13公告已经和中国化工农化总公司签署了资产重组补充协议，未来在中国化工农化总公司重组后的支持预期下，公司未来有望加快发展、做大做强！值得重点关注。

资产重组 政策扶持焕发生机！

根据公司11月13日公告，大成股份与中农化的分分合合终于有了结果。大成股份公告称，公司控股股东淄博市财政局与中国化工农化总公司于2007年11月10日签订补充协议，双方同意2006年签署的有关大成股份的资产重组协议继续有效，淄博市财政局将把所持公司国有股无偿划转给中农化。根据协议，在淄博市财政局所持公司股权无偿划转完成后，中农化公司将按照原重组协议书的约定，继续支持大成股份加快发展、做大做强。大成股份和中农化的结缘可谓一波三折。2006年8月，淄博市财政局与中国化工农化总公司签订了《山东大成农药股份有限公司资产重组协议书》。但是一年之后，2007年8月底，淄博市财政局终止上述协议，并转投新重组方中国农业生产资料集团。然而短短半个月之后，因双方分歧较大，淄博市财政局就终止了与新重组方的谈判，重新回到了中农化公司的谈判桌上。中农化公司是经国务院批准、隶属中国化工集团公司的大型农化企业，为国内最大的农药研发、生产和销售企业。一旦央企背景的中农化公司的全新入主，将给大成股份今后的发展平添了几分想象空间。中农化公司曾表示，将根据大成股份发展需要，在项目、资金、技术、人才等方面给予扶植和支持，充分利用其自身作为中央直属企业和行业整合方面的优势，将重组后的企业纳入其整体发展规划中。一旦协议正式实施，其火爆的重组概念又将对股价是一个极大的推动作用。

农药巨头 具有增长潜力

国家农药工业“十一五”发展规划将进行产业结构调整、加大科研投入和控制环境污染列为行业三大发展主题，农药工业将向高效、安全和实用方向发展。行业政策对农药企业业绩的影响将逐步显现。大成股份(600882)我国农药和化工骨干企业之一。是山东省农药生产的龙头企业，目前农药年生产能力达3.28万吨，全国居前五名；烧碱产量12万吨，居全省前五名。其中离子膜碱6万吨，规模经营优势明显。公司在巩固传统农药优势地位的基础上，大力发展科技含量高的菊酯类杀虫剂、生物农药，提高产品科技含量，延伸产品链。目前杀虫剂、杀菌剂和除草剂的比例调整到50%、15%和25%。公司发展目标极为明确，“十一五期间”，加快基础化工原料的发展，同时实现主导产品升级换代和产业结构调整，通过技术改造，进一步提升公司主营业务的发展速度，壮大主导产业，市场前景较好，在农药和化工品种逐步被资金青睐的背静下，股价增长潜力极为巨大。