康洪涛 东北证券

公司通过重大的资产重组，世界500强之一的中粮集团成为了公司的第一大股东。目前中粮集团持有公司3.99亿股，占总股本的49.57%，同时大股东还将认购2亿股定向增发股票，届时中粮集团将对公司完成绝对控股。中粮集团作为我国最大的粮油食品进出口公司，是国内首屈一指的食品生产商，享誉国际粮油食品市场，在农产品贸易、生物质能源开发、食品生产加工、地产、物业、酒店经营以及金融服务等领域成绩卓著。中粮集团董事长宁高宁日前表示，中粮旗下的专业化公司最终都要走向上市，在香港和A股市场形成一个中粮的上市群体，间接实现中粮集团的整体上市。而中粮屯河作为中粮集团农业产业化单元的龙头企业，是中粮集团番茄及糖产业的整合平台，在中粮集团重组成功后，作为中粮集团农业产业化单元的龙头企业，公司已成为亚洲最大，世界第二的番茄酱及番茄制品制造、销售商，也是中国最大的甜菜糖生产商及最有发展潜力的糖生产商之一，中国最大的特色林果加工企业之一；番茄酱产业拥有19家生产厂、共27条生产线，番茄酱的年产能达到30万吨，糖产业已完成产业布局，年加工甜菜愈千万吨，年产白糖38万吨。公司计划从2007年起的未来五年里，通过累计15亿的资金投入，逐步扩大食糖生产经营规模，控制100万吨的食糖产能，占据10%的市场份额；同时公司还将通过新建、技改、内部优化、并购等方式提高产能，使2011年番茄酱大包装的产销能力达到55万吨/年，番茄酱小包装7万吨/年，番茄沙司、调味酱3万吨/年的规模，成为全球竞争力最强的农副产业龙头企业之一，通过世界500强中粮集团的入主，公司正在成为媲美中国银行和中国远洋的中字头大蓝筹！

中粮集团借股改向公司无偿注入新疆四方糖业100%股权和朔州中粮糖业100%股权，上述资产的注入预计将在2007年为公司增加利润6500万元！按照目前全球主要产糖国巴西和印度等国的产量预期来看，后期全球糖产量压力将会成为抑制全球糖价上涨的主要力量，但是考虑到国际原油价格不断刷新，刺激全球生物燃料乙醇需求的大幅增加，将导致更多的甘蔗转化为乙醇，造成糖的产量低于预期，这将对糖构成一个长期利好支撑。伴随着原油的走强，后市有望出现甘蔗产量增加但是食糖产量反而下滑的局面，届时国际糖价有望一概当面疲软态势走出独立的上涨行情。根据弘业期货的最新分析，糖价的季节性特点决定了短期内糖价的强势行情。至于未来糖价强势能维持多久，会不会出现翘尾行情，则需要等待10月下旬的供需情况。基本面全球增产的长期利空和短期内国内新老糖交替可能出现的青黄不接，是多空双方对峙的矛头所在。在大资金的关注下，四季度的糖市有望走出一轮趋势性的大行情。而作为糖业新贵的中粮屯河无疑将享受四季度糖价飙升乐趣！

而更值得关注的是，公司大股东中粮集团在股改时承诺，07年度净利润将不少于1.8亿元，08年度净利润将不少于2.5亿元，如果公司未在上述两个会计年度实现承诺的净利润水平，则由中粮集团向公司捐赠现金以补足净利润差额。这预示公司07年净利润将增长100%左右，08年净利润增长幅度也将在40%左右，其持续快速增长实在令人垂涎不已。中国证券报近期曾有《中粮屯河的准确定位》报道：中粮集团总经济师、中粮屯河董事长郑弘波透露，中粮屯河未来将成为中粮食品加工业的整合平台，未被纳入的资产或将来并购的资产，都将通过公司来整合。到2010年，中粮屯河要达到200多亿元市值、6亿元利润，并争取做到国内食品类上市公司的前列。由此可见，公司在大股东强力支持下，公司存在资产注入预期，完全有望列身农业蓝筹股的行业。二级市场上，该股历来股性十分活跃，经常受到市场主力的大举炒作而爆发脉冲式井喷行情，近期该股在11元附近反复震荡蓄势构筑小平台，涨放跌缩的成交量状况表明有新多资金进场抢筹，而随着做多动能的不断膨胀，该股主力资金短线的做多欲望已相当强烈，其加速突破的主升浪行情随时可能展开，特别是在市场资金大举扫筹中字头大蓝筹的背景下，作为中粮集团旗下的农业大蓝筹，值得重点关注！