新股测量：稳定增利的最佳选择
历史数据表明，新股策略预期收益非常稳定。据统计，2006年6月至2007年8月15日，共有140只新股完成首发，实际募集资金总额为3054.72亿元，平均每家冻结网上现金申购资金2308.79亿元，平均中签率为0.41%，新股上市首日平均收盘涨幅为142.73%。按IPO新股上市首日收盘收益率统计，参与每次网上申购的大资金累计可实现47.87%的收益率。但考虑到申购资金（冻结）占用时间重叠的因素，若以个股网上现金申购金额对比计算申购资金分配权重，并按照资金冻结日期滚动安排申购计划，则累计申购收益率大约在14.83%。
也就是说，自2006年6月至2007年8月15日约14个半月里，新股IPO的网上申购收益率可达14.83%，简单年化收益率约为12.12%。而且，由于新股IPO的网下配售收益率一般要高于网上申购收益率，基金还可通过参与网下配售提高申购收益率，并通过对新股IPO的分析合理分配申购资金来提高收益。考虑到未来市场走势及新股发行需求，新股申购的收益率仍将保持在较高的水平，预计新股IPO申购的年收益率在12-15%左右。
