承接周三的弱势，房地产板块开盘后便继续杀跌，金融股虽然跌势缓和但仍呈弱势，中国石油、中国石化等也表现不佳，两市指数低开，在中国人寿和中国平安的小幅上涨拉动下，上证指数回补了早盘的跳空缺口，不过主要权重股表现低靡，深成指跌幅较深显示周四市场仍然以调整为主基调。由于个股相对活跃，涨跌比例相当，早盘指数调整幅度有限。不过随着港股震荡走低，市场人气风向标中国中铁冲高回落，两市大盘在午后呈现震荡回落的走势，随着股指重心的下移，市场出现了一定的恐慌，个股加入杀跌的行列，上证指数跌破5000点整数关口，这进一步加剧市场的恐慌，个股涨跌比迅速转为1：8，上证均价指数迅速向加权指数靠拢并交叉，直到尾盘才出现小幅反抽。上证指数下跌137.50点，报收4958.04点，深成指下跌796.38点，报收16035.19点，两市累计成交1589.8亿元，比周三略有萎缩，但仍保持近期较高水平。
　　从盘面动向来看，自上周大盘开始反弹以来，金融和房地产两大本轮行情的核心热点就一直承担着拉动指数、唤醒人气的作用。然而上周末以及本周公布的宏观调控措施却对这两大行业产生极大的冲击，周三银行和地产主流品种深幅下挫，成交回报显示房地产板块遭到机构的集中抛售，这不仅造成房地产板块周四继续杀跌，而且由于房地产业是用钢大户，钢铁板块也受拖累下跌。与此同时，国际商品市场基本金属价格回落造成上海期货交易所有色金属主要品种大跌，引发有色金属板块深幅调整。在金融和房地产板块休整之时，钢铁和有色金属板块是大盘反弹能延续的主要动力，这两大板块加入杀跌行列，挫伤了市场人气，个股难以延续活跃的局面，反手做空，个股由早盘涨跌相当到收盘上涨仅为180家凸显投资者的恐慌，这是大盘周四急跌的主要原因。从涨幅榜来看，仅有部分超跌股、有利好消息支撑的个股和近期明显有大资金参与的小市值品种没有受到大盘的影响保持强势。
　　周四大盘大跌，不仅5000点整数关口不堪一击，而且半年线也失守，充分表现在市场人气还未完全恢复之时，恐慌所造成的惯性。以前在提及大盘探底之时我们曾强调，除非有重大利好，底部不是一次探明的。而本次大盘反弹以来，动力主要是前期超跌主流品种的反弹，确定大盘反转不仅需要量能配合还需要发掘新的有持续性的热点，而反弹往往延续性不会很强，前期我们几次强调5200点关口的技术压力，而本周大盘正是在触及5200点之后开始调整，宏观调控加大了调整的压力，导致大盘再次探底，不过周四盘面动向显示不少上午还上涨的个股收盘甚至大跌超过5％，充分表明这种下跌有一定非理性因素，而股指急跌过程量能的明显放大表明低位有一定的承接盘，因此，大盘虽然周五可能因太平洋保险等新股集中发行惯性下跌，但急跌后会出现反弹。(余炜)