目前，中国继续保持著高速发展的势头。第三季度，经济增幅达11%；从年初至今，股市虽然目前下调了1000多点，但从最低点还是上涨了将近300%，更有五间内地公司因此挤入了全球十大市值企业之列。然而，往往觉得前景大好之时，人们才会突然意识到形势可能在一路恶化。金融界近期的新发展，再加上中国经济日益突出的结构性问题，都令投资者越来越关注。
“电子交易基金”（Electronically Traded Fund，简称ETF），是当今发展非常迅猛的一支投资工具。这种基金紧盯一篮子的股票或债券，跟共同基金（mutual fund）有些相似，允许投资者将资金投向整个产业、行业甚至国家。不过，跟共同基金不同的是，电子交易基金可以一天24小时进行交易，就像买卖股票一样。目前，美国有约500支电子交易基金。
11月8日，“Proshares基金公司”最新推出的“超短新华富时中国25指数”Ultrashort FTSE/Xinhua China 25 Index（FXP），在美国交易所挂牌上市。FXP紧盯中国25间最大的上市公司走向，是首支专门沽空中国股市的ETF；也就是说，当这25间中国公司的股票下跌时，FXP基金的净值就增长。
此外，它还是一支使用了2倍杠杆效应的基金：若25间中国公司的股票下跌1%，FXP基金的净值就增长2%。FXP的推出，向国际投资者提供了一个做空中国股市、获得巨额利润的机会。
上市两周以来，FXP已成功招徕了近1亿美元的资金。上市首日，FXP便成交近100万份。对一支ETF基金来说，这绝对是史前无例的。”
中国市场的泡沫已经很严重，就像90年代的科技股泡沫一样。Proshares为投资者提供了应对这一形势的投资工具。对市场走势，我有个人的看法，Proshares有自己的观点，但这些都不重要；真正重要的是，投资者如何看。现在，投资者都很紧张。”
FXP此时推出，被认为是一种凶兆。为理解这一点，我们先了解一下中国经济所面临的种种问题、中国当局对这些问题的看法及所坚持的经济理念。
中国经济当下面临的最紧迫问题，便是通胀。官方数据显示，第三季度的通胀率为6.2%，已经处于难以忍受的高位。分析人士称，若考虑物价调整等因素，实际通胀率接近10%。显然，不能任由这一趋势继续下去；但在疯狂的市场面前，政府以往的调控手段均告失效。
看看投资增幅，便可理解这一问题。尽管中国政府不遗余力地试图放缓投资步伐，例如央行今年先后5次提高银行利率，并9次调整存款准备金率，但前三季度的投资总额，依然增长了25.7个百分点。
眼看着传统手段无法派上用场，观察家们变得越来越焦虑，因为经济局势完全失控了。最近，中国的经济学家（还有一些人大常委委员）对政府无法放缓经济发展步伐，感到非常失望，并开始公开表达了他们的不满。
房地产市场与资本市场的泡沫，是中国经济面临的另一严重问题。全国房价在第三季度的平均涨幅为8.2%，而大城市的涨幅则更令人惊讶。多数城市居民根本买不起房子，让政治家们深感不安。
股市的泡沫，则更加可怕。今年头至今，A股市场上涨了300%；股市的平均市盈率达到了65倍。由于市场被权重股所主导，平均值无法反映泡沫的严重性。最具代表性的，便是看一看中石油、百度和阿里巴巴等市场领导者的市盈率。事实上，这类企业的市盈率一般都在200倍以上。
尽管股价高得离谱，却仍浇不灭众多股市新手的热情。今年，连续几个月里的每月股市新开账户都达到了20万个。股民的大量涌入，彻底扯断了股票价格与上市公司的盈利、产效和发展前景之间的联系。
