在谈到资本项目的管理时，周小川说，我们从来也不是百分之百的管制，有一半是开放的，一小半是控制的。他表示，大家看到资金的流动，更多是在经常项目里，一小部分在资本项目里，但是钱进来以后干什么不知道，有可能转化成投资。

周小川强调说，从来不排除用行政和法律的手段进行从紧的政策，对于央行来说，要力求让货币政策更为有效，用好用足。

货币政策未必能影响资产价格

在谈到明年从紧的货币政策对楼市和股市有何影响时，周小川说，央行关注资产价格，但是不认为货币政策和资产价格有很强的联系，虽然希望货币政策能影响到资产价格，但是统计结果很难验证两者的联系。“从近期来看，无论是加息还是提高存款准备金率，都没有对股市造成实际影响。”

他认为，目前还不能简单地从货币政策调整与资产价格中得出一目了然的关系，其中还有很多复杂的影响。