有一个股友买了柳工整天唉声叹气，原因是前期大盘不好的影响下，他的柳工一路下跌，多次征求我的意见。我告诉他，因为对宏观调控的担心，公司股价非理性下跌，公司良好的基本面没有改变，这几天柳工反弹的很好，股友喜笑颜开，我也把自己的观点整理了一下和大家一起探讨。

　　公司挖掘机销量增长迅速，07年中期销量达到1,102台，同比增长50.75%，随着产品规模的扩大，毛利率同比增加5.49个百分点。公司目前挖掘机以20-25吨为主，随着小挖项目的完工，小挖产量将快速提升。待挖掘机技改项目完成后，公司挖掘机产能将达到4,500台，年均实现销售收入192,950万元，年均实现利润总额9,073万元，预计公司挖掘机07年全年销量将稳超2000台，08年可达3000台的规模，未来两年增速将超过30%。届时公司挖掘机产品销售收入占比将提高到16%以上，成为公司第二大主业，有效缓解目前公司产品单一的现状，挖掘机产品规模扩大也将带来毛利率水平的稳步提高。

　　公司07年前三季度出口整机约2000台，出口额达9000多万美元，同比增长超过100%。公司06年出口占比10%，由于07年产品内销也增长很快，出口占比变化不会很大，但随着海外营销网络建设项目（拟使用发行可转债募集资金5,000万元）柳工北美销售公司、俄罗斯、欧洲和中东物流中心的陆续建成，公司产品出口将进入加速期，到2010年占比将达到15%左右，由于产品出口的毛利率高于内销，公司的综合毛利率也将逐步提高。

　　为进入需求强劲的叉车领域，同时避免与大股东同业竞争及减少关联交易，公司将承接大股东广西柳工集团有限公司的叉车项目，预计公司今年内将收购柳工集团下属的上海柳工叉车有限公司，公司08年的叉车销量有望超过2000台，叉车作为抗周期性品种，将成为公司又一利润增长点。公司的路面机械也增长迅速，压路机今年销量预计超过800台，摊铺机和平地机业务也有大幅提高。考虑到行业特点及公司发展现状，不排除通过外延式收购进入推土机等领域，丰富公司产品线。

　　公司意向投资20亿元人民币，在天津建设柳工北部工程机械研发、制造和出口基地，主要生产推土机、装载机及其他相关工程机械产品；项目建成后将实现各类工程机械产品销售1万台以上，实现销售收入50亿元，利税5亿元以上。经了解此投资意向目前尚无具体实施方案，从长期来看此项投资有利于公司的长远发展及战略布局。

　　公司的财务指标也良好，每股未分配利润达到了2.14元，具备了高比例分红的能力。前三季度净资产收益率就达到了20.50%即使放在国际视野也是很不错的了，公司负债结构合理，没有偿债风险，当然在货款回笼方面还要加强。预计公司07、08和09年的每股收益将分别达到1.25、1.68和2.12元，属于绩优股行列。

　　截至3季度末，公司的前10大流通股东全部是基金，QFII，保险公司这样的机构投资者，合计持有7485.15万流通A股,分别占总股本15.84％，流通Ａ股28.48％，这是一个比较高的水平了。

　　从技术上看，股价在前期严重超跌，市场在回归理性的同时也注意到了公司的价值，在11月12日走出了长下影的阳线，昨天放量突破60天线，今天确认，如果后市有回抽将是一个良机。

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