之所以在房价飙涨的今年，捂盘惜售成为绝大部分开发商的共同举动，关键原因在于开发企业可以通过各种渠道获得金融资本的支持，从而减少了对销售回款的依赖性。然而，正当开发商终于熬到“金九银十”传统的销售旺季到来、准备收割捂盘惜售所带来的丰厚利润的时候，央行提高第二套房贷首付及利率的政策突然到来。房贷新政切中了“投机过多”的楼市病症，大幅提高投机的门槛和成本，让原本一片燥热的楼市突然感受到寒冬的冷风，广州、深圳、温州等多个城市房价开始掉头，多个核心城市销售骤然降温，全国性房价拐点初现。

但至今为止，在媒体上公开承认楼市面临拐点的开发商却屈指可数，对于当前金融调控的措施，绝大部分开发商非常想当然的理解为是商业银行年底周期性的信贷调整，认为只不过是因为多数商业银行已经用完今年的贷款额度，所以，期待2月份新一年度贷款额度的到来，成了支撑多数开发商继续高房价策略的最根本依据。

然而，从刚召开的中央经济工作会议已经给当前的经济形势定调：“中国经济发展正转向过热”，如何在人民币快速升值的压力面前防止全面金融风险，已经成为中国政府所需要严肃面对的巨大难题。而防止通货膨胀、经济过热最好的办法就是紧缩银根，本次经济工作会议明确指出，2008年中央将采取紧缩银根政策，严格控制贷款总量及发放节奏、严格控制固定资产投资和房地产投资。笔者认为，中央政府的措施，很大程度是针对房地产行业而来，平均负债率超过70％的中国房地产企业，在金融杠杆前实在是脆弱得不堪一击。

相比此前的行政手段，这次的金融杠杆对房地产行业调控的效果要明显和严厉得多。一方面是房价过高和新政导致的需求锐减，销售压力空前加大，另一方面是资本运作空间急剧缩小，融资难度倍增，绝大部分的房地产公司都将面临巨大的资金压力，此前捂盘惜售的开发商将为此付出巨大代价，未来数月内，房地产企业资金链断裂的风险将全面蔓延。迫于资金压力，部分开发商将不得不采用降低房价、加大促销力度等手段实现快速回款，进而带动整个市场的房价回调。