青岛海尔是全球家电龙头企业，具有700万台电冰箱、700万台空调和200万台冷柜的年产能。07年前三季度，公司实现营业总收入236.97亿元，同比增长34.47%；实现净利润5.10亿元，同比增长35.68%；每股收益0.41元。

公司利润增速略低于预期，原因在于第三季度毛利率低于预期。第三季度毛利率为16.19%，低于中报的21.21%，导致前三季度毛利率下滑至19.82%。但公司1-9月实现经营性现金流量净额11.35亿元，同比增长29%，整体现金流状况明显改善，扭转了去年同期现金流为负的状况。

公司产品销售已从收入增长导向转向利润增长导向，在订单获取时更强调获利水平。同时公司从去年起开始加大中档及高档冰箱的产品销售力度。在城市居民消费升级的背景下，预计公司未来中高档产品结构将进一步上升，未来毛利率有望进一步提高。

近期内对公司影响最大的两个因素是股权激励和白电资产整体上市。股权激励方案尚未获证监会批准，自查公告中透露，公司将在自查合格后将方案上报审批，预计股权激励方案审批进度将加快。白电资产整体上市是市场所期望的，虽然进度和具体方式并未公布，但白电整体上市趋势和方向是明确的。预计公司股权激励的获批和白电资产整体上市后，整体盈利能力有望获得较大改善。

预计公司07、08年有望分别实现每股收益0.52元和0.80元。二级市场上，该股自9月17日创下28.37元的高点以来一路下跌，区间最大跌幅超过40%。近期该股开始企稳，且成交量有所放出。与大盘相比，该股超跌严重，建议投资者逢低吸纳，短线目标位18.8-19元。