地产股正是逢低买入时

光大证券研究所：近日地产股终于出现了久违的反弹行情。我们认为，持续调整之后，地产股的估值水平已经具有相当高的安全边际。对于市场担心的信贷紧缩和市场放慢等种种问题，目前并无充足的证据说明其已成为一种趋势。结合年底商业信贷收缩的惯例和房地产市场的淡季因素，并不能排除是一种短期的现象。

我们认为，当前的股价水平已经较为充分地反映了市场对上述问题的担心，一旦被证实担心是不必要的，地产股必然迎来强劲的上升行情。我们建议投资者可考虑提前准备。维持行业“增持”评级，并将金地集团的评级由“增持”上调至“买入”。

两类基金明显抗跌

银河证券研究所：11月份的A股市场主要经历了蓝筹板块爆发性下跌—市场短暂企稳—蓝筹股进一步下探—市场全面下跌几个过程。从我们的跟踪来看，在10月末至11月初，在蓝筹板块急速下跌的时期，基金曾进行过大力度密集型的调仓行为，随后基金的大幅调仓行为弱化，市场出现一定企稳。但是，由于基金在后续市场环境中的不作为，也使得市场散失了低位反弹的动力。

本轮行情中，在风险防范方面准备充分的基金及基金管理公司表现出较强的抗跌性。具体来看主要有两种类型的基金：一种是前期业绩优秀，已经充分分享上半年市场上涨收益的品种，这类型基金集中在华夏、博时、华宝兴业等基金管理人旗下；另外一种是换手率较低，投资组合稳定，前期涨幅不高的品种，这些基金集中在嘉实、泰达荷银、长城等基金管理公司。

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