反弹和反转虽一字之差，但效果却是天壤之别。半年线作为本轮牛市最重要的心理支撑线今天面临第二次考验，中国石油又再一次恢复了它的常态，创新低，似乎成了它的使命。近段时间我们一直提醒投资者市场不会走“V”型反转，它真正需要的是一个的中期大底部，今日市场的走势再一次验证的我们的正确性。
政策面仍然面临着不确定因素，国家统计局昨日发布的宏观经济景气指数报告显示，10月份，我国宏观经济景气预警指数为117.30，与上月持平，并连续三个月进入代表偏热的黄灯区。今日有机构预测年内央行不会再选择加息，对于这点我们认为还是有一定的道理。我国已经连续的数次加息，但现在看来，取得的效果并不是很明显。由于流动性过剩引起的资金面的相对较为宽松，除非是行政命令，商业银行一般不会自觉的压缩贷款的额度，要知道在商业银行现在参与的是市场竞争，存贷款的利率差仍是目前国内银行的主要利润来源，他们为了更多的收益，在风险可控的情况下是不会自觉的控制贷款规模的。而产生这个问题的根本原因就是流动性过剩，对于流动性过剩最根本的办法就是加快人民币的升值步伐，也只有从源头上减少了商业银行的可贷资金数量，商业银行的贷款冲动才会主动的减下来。因此，对于加息和升值，我们更多的倾向于升值。
昨日的大阳线今日便宣告结束，不免给人们一种说不出的感觉。有人又将其归结为周末效应在作祟，但每周都这样说似乎也不是一个很好是理由，我们还是认为市场需要的是筑底，在没有政策面绝对利好的刺激下，单日的大阳线更多的给出了市场可能探明底部信号，而不是说行情由此就产生了。现在市场的关键是中国石油何时才能成功的获得有效的支撑，它没有有效企稳，市场的重心就会不断的向下移。从技术上看，5日均线对其股价形成了明显的压制，如果没有放量站上5日均线的话，这种弱势状态在近期还将继续延续，基金对其估值水平还没有得到一定的统一，他们还在等待更低的价格，在没有首先进场吃货的基金带头下，他们的这种观望态度就还将继续，我们现在不好去预测它的底部，我们只有慢慢的等待它变盘的时候。
但从工商银行、中国联通、万科等一线指标股的走势来看，他们都有结束短期的单边下跌趋势的可能，并且在昨天的反弹中成交量都得到了有效的放大，特别是中国联通近期的走势更是屡屡抗跌，昨日更是几乎封至涨停。这些市场的指标股的短期表现也表明了虽然中国石油还是不断下挫，但市场上的基金已有认可现在的位置是市场的底部，因此才有从其他指标股入手来带动整个市场的动作。其他的三线股早也开始拒绝下跌，筑底成功的股票已开始跃跃欲试，如受益于人民币升值概念的航天航空板块近段时间就异常活跃，屡创新高。说明市场还是有热点可寻的，在连续暴跌后的平静期，往往是中线布局的良好机会，投资者不要被指数的表面现象所迷惑，要透过现象看本质，为来年的收益最还准备。
