中国向来不缺人才，只是缺少能够掌握实际权利的人才。

政策市，也就是一把“双刃剑”，就看政府如何运用，要么是“水涨船高”、要么被“打入深渊”，龙是否觉醒，在此一役。

转贴文章，是那位高人写的？

对于２００７年１１月２２日上证综指以年内地量６５６亿一举跌破５０００点大关，市场有各种各样的解读：美国股市大跌、蓝筹估值过高、基金规模受限、中铁申购失血、宏观调控趋紧、担忧泡沫……

　　笔者认为，这些理由有可能是空方残酷打压Ａ股、多方实行不抵抗主义的借口。

５０００点大关的失守也许意味着在争夺Ａ股定价权的金融战中，境外投行、国际热钱又一次战胜了内地投行、公募基金。由此带来的严重后果是：随着半年来大多数个股股价被腰斩、一年来七成股民亏损，牛市预期正在悄然改变，市场开始怀疑这轮史无前例的Ａ股超级牛市是否依然存在，还能走出多远。

　　基金“壁上观”

　　５０００点不是一个普通整数心理关口，而是Ａ股牛市的重要生命线。因为５０００点下方４８５０点附近是被称为牛熊分界线的半年线。从２００７年８月２３日攻克５０００点以后，５０００点上方堆积了６万亿成交额，一旦失守形成的巨大套牢盘将成为牛市延续的巨大阻力。从日线图上看，上证综指在技术形态上正在构筑一个历时３个月头肩顶的右肩，５０００点正是头肩顶的颈线位，一旦有效跌破其量度跌幅达１０００点，直指４０００点。那么，从６１２４点至４０００点的跌幅将高达３５％，超过Ａ股历史上中级调整２０％－３０％跌幅，超过国际上股灾２５％跌幅。

　　令人诧异的是，作为多方必须死守的“马其诺防线”，为什么空方仅用两次攻击，就在１１月２２日以６５６亿年内最低日成交额将其撕开一个大缺口？谁在主动做空５０００点，多方为何不抵抗？

　　据公开披露信息，Ａ股中机构公募基金、保险资金、ＱＦＩＩ、券商等　占流通市值的四成，仅公募基金一家就占流通市值的三成。公募基金既是Ａ股第一主力机构，也是最坚定的多头机构股票型基金持股下限是七成　。１１月１２日第一次下探５０００点，基金两天赎回３００亿元。退一步讲，即使不为稳定市场而战，也要为维护基金净值、基民利益而战，为防范大规模赎回、为基金生存而战。

　　遗憾的是，手持３０００亿元现金的公募基金，冷眼旁观５０００点陷落和基金重仓股被空方践踏。１３２家基金扎堆、共持一半流通股的中国平安，以及４２家基金持２７％流通股的中国人寿，１１月２２日双双大跌７％以上，为跌破５０００点做出“重要贡献”。莫非证监会“只许卖不许买”的窗口指导至今还未解除？

　　《股市动态分析》最新报道表明，目前公募基金仓位实际水平已降低到七成，为本轮大牛市启动两年来的最低水平。因此，基本可以排除基金在５０００点继续做空的可能。

　　９月底全部偏股基金占净值八成。经过证监会在５８００点上方一再风险提示，１０月长假后公募基金普遍开始高位被动减仓，但从这一阶段基金重仓股的Ｋ线图上普遍出现断崖式跳水、平均跌幅高达３０％－４０％来看，此次基金的战略减仓更像是一场“敦刻尔克大溃退”。究竟是因为基金重仓股特有的流动性不足造成的多杀多，还是“只许卖不许买”的窗口指导造成的多杀多，或是基金受到了神秘对手的刻意打压？笔者不得而知。如果以上分析是正确的，那么基金在５０００点是作壁上观，既没有大力做空，也没有坚决做多。