国际油价持续高位，距离百元关口仅差不到1美元。本轮国际油价上涨基本面因素要大于市场投机因素。近几年全球经济持续增长，但全球石油行业投资不足使得市场供应日益紧张。另外，美元贬值助长了油价上涨趋势。只要油价没有高到拖累全球经济进入衰退，那么油价仍将保持高位，并不排除受突发事件影响进一步走高的可能。而国际成品油价格随原油价格走高，国内外价差扩大。在11月1日成品油调价后市场依然紧张，主要是由于国内外油价依然倒挂，地方炼厂纷纷降低装置负荷甚至停产以避免损失。尽管发改委对中石油、中石化提出了“严格控制出口”的要求。中石化也公开表示已经紧急停止成品油出口。中石油在今年前三个季度进口成品油 31万吨的基础上，近期又紧急组织进口 10万吨柴油进口投放华南市场。但两大公司进口救急的行动并不能从根本上解决供应不足的问题，成品油价格继续上调难以避免。预计年内可能还会有一次成品油提价，而08年将是成品油定价机制改革的关键之年。

成品油定价机制的改革对中石化和中石油来说，受益最为明显。从长期看，中石油和中石化的投资价值较为确定。反观二级市场，自从中石油上市以来，“跌跌不休”，从上市最高价48.62元算起，目前跌幅已经达到33％。特别是在19日计入指数后依然没有振作的迹象，从目前不到33元的价位看，再度杀跌的可能性已经较小，反而有可能成为市场反弹的一面旗帜，因此投资者可重点关注中石油的反弹潜力。至于中石化，在10月中旬限售国有股部分获得流通权后中石化的流通股从35亿股增加到85亿股，权重增加2倍，在指数中的话语权大大增加，也是机构今后的战略性品种，在连续杀跌后，大机构有回补的要求。总体看，大盘要企稳反弹，需要中石油和中石化出一把力，让我们拭目以待。

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