在一个大家都想赚快钱的市场，当财富效应消退的时候，资金还会忠实于你吗？这是最近市场人士最关心的话题，而这一疑问目前更主要地集中在开放式基金的资金面上面。因为一旦持有市场三分之一以上流通市值的证券投资基金出现资金紧张而被迫通过出货来应对赎回，大牛市继续持续的希望将可能面临着中途夭折噩梦。截至上周五，45只基金净值跌破面值，除货币基金、保本基金和债券基金外，277只基金过去3个月仅27只基金赚钱，基金净值跌破1元会摧毁人们刚刚建立起来的对基金的信任吗？

天平倾斜的方向悄然改变

“我们并没有发现明显的异常赎回，更没有所谓的赎回潮出现的迹象，非常平静。”《 上海证券报》记者上周五调查的多家不同规模的基金公司分管市场的副总以及基金经理都给出了这样的回答。

但从上周开始，市场上和部分媒体已经开始流传基金出现明显赎回的声音，这让担心基金资金面出现逆转的投资者更加显得忧心。同时，对基金近期投资业绩表现的统计数据也在提醒人们，虽然还没有明显的迹象和正式数据说明基金申购赎回的天平已经出现明显倾斜，但这种平静也许随着基金净值的继续缩水而被打破。记者采访的部分基金经理也认同这一观点，他们认为如果本周市场继续下跌可能会引发部分基民的赎回冲动。

在基金赎回量还不明朗的情况下，基金申购的形势已经发生了逆转。10月26日 华安创新(净值 讨论)基金拆分后，“一日售罄”便无再现。除了南方隆元上周出现了集中申购首日募集60亿份的业绩外，同期和后期多家进行集中申购的基金虽然使尽浑身解数但也成绩平平。不仅股票型基金，债券型基金的销售情况似乎也不甚乐观。万家增强收益债券型证券投资基金于11月1日至16日间进行了集中申购，最终有效申购金额为2.429亿元，有效申购户数为9508户。

“随着市场持续调整，投资人的观望心态严重，基民买涨不买跌。另一方面，银行销售渠道面对近期宽幅震荡的市况，也不愿做过多推介。”市场人士对《 上海证券报》表示。

“从另一个方面来看，这一变化其实是一个正常的现象，以前基民疯狂抢购基金其实是一种不理智和不成熟的表现，也是不可能成为常态的。”工银瑞信渠道营销总监秦红分析。目前工银瑞信正在进行集中申购的分拆基金——工银瑞信核心价值基金，虽然具有较好的品牌和渠道优势，但首日申购量仅10亿出头。

目前可以确信的是，虽然近期管理层批准以分拆、转型等名义进行集中申购的基金数量增加，但资金流入基金的速度已经开始明显放慢，投资者对基金的盲从心态发生了明显变化。

基金赚钱能力出现下降