5.3G设备龙头，面临历史性机遇。TD-SCDMA优势明显，能够独立提供从系统设备到终端全套设备。公司将是国内3G 投资受益最多最广的通信设备行业上市公司；未来三年有望把握良好的国内外市场环境与机遇，继续规模扩张，努力逐步跻身国际通信设备商的“第一梯队”；并且已经实施的股权激励计划将使公司核心人员的利益与公司股东更趋一致。

6.控盘情况。2007三季报披露，股东总数大幅增加，筹码快速分散。十大流通股东仍旧以基金为主，合计持有占流通盘19.31%（上期51.59%）。07年基金三季报显示，8家基金共持有0.3582亿股。（二季度，33家基金持有1.18亿股，一季度持有0.9247亿股）。

风险提示

1.电信重组及3G发牌时间及进程尚未明确。

2.大盘继续回落风险。

估值分析

预计2007～2009 年公司的每股收益为1.35 元、2.07 元、2.85 元，对应的净利润增长率为60％、53％、38％，动态PE分别为36、24、17倍，无论从整个A股市场来看，还是从电信行业来看，其估值在当前来看明显偏低，尤为重要的是，行业趋势对公司未来几年的发展非常有利，中兴无疑将是国内3G网络建设最为受益的公司之一，未来三年发展方向及收入预期基本明确。按照08年35倍的PE来测算，目标价为72.45元。

技术分析

技术面上，该股6月在触及62.10的前期高位后，一直处于震荡回落之中，股价最低时跌幅近30%，此次下跌，令该股估值更加具有吸引力。一旦大盘企稳，在利好基本面消息的配合下，该股后市人气有望得到恢复，股价也将得到上升的动力。支撑位在47.5。

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