当房地产市场供给存在垄断，而需求同时存在居住性需求、投资性需求、投机性需求时，不难想象这三类需求之间的竞争会是何等激烈。当房价上涨时，投机性需求会暴增，而当房价下跌时，投机性需求会突然缩小，甚至由需求转变为供应，价格均衡（即房价稳定）很难做到，此时的房地产市场其实已进入了投机/投资占主导力量的市场，投机/投资市场的价格波动规律永远是“追涨杀跌”。如果没有政府有形之手强有力的干预，纯粹的自由市场从来是“以资为本”的。当经济适用房建设占住宅投资开发的比重不足5%，而且对商品房市场中的“炒房”行为没有足够威慑力的财税措施时，房地产市场难免会沦为投机/投资力量占主导地位的投机/投资品市场。

当房价还处于上涨期时，“真真切切地出现了排队求号的热闹场面”是一种很正常的现象，此时价格上升主要借力于人们看涨房价的心理预期，这时房价是很难抑制得住的。而当房价被抑制住时，也就是房价由一路上涨转为掉头下跌的转折期了，此时的人们也已由看涨房价转为看跌了。对于“追涨杀跌”的投机/投资市场，稳定价格永远只是人们一厢情愿的白日之梦。

在房地产市场繁荣期，居住性需求很难有发言权。因此，虽然按照国际通行惯例，月收入三分之一是住房按揭贷款的一条警戒线，超过此警戒线，就会出现较大的还贷风险影响到生活质量。这“还贷风险”就包含有房贷利率的提高、收入的减少等各种因素。但是，由于居住性需求没有发言权，一些自住购房者在购房时就很难做到量力而行，只能采用虚报收入的方式欺骗银行，一旦面临频繁的加息，其负担重到难以承受，甚至不得不“断供”而被收房。

分析至此，我们也就不难理解充满悖论的、令人困惑的房价问题了，也就明白了制止投机炒房对于房地产市场的健康、有序、可持续发展是何等重要。