一、 公司简介

武钢股份(600005）：公司是国内第三大钢铁企业，钢材产品涉及7大类、500多个品种，年产钢铁各900万吨。是我国板材主要生产基地之一，也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应商。

二、 基本面分析

武钢多数新建项目在2008-2009 年将进入快速释放期，预计2007-2008 年公司钢材销量将保持快速增长。由于新建硅钢和冷轧产能的快速扩张，公司产品结构稳步提升。前期公司已经发布业绩预告，今年三季度业绩同比将大幅度增长，发展前景相当看好，竞争优势显著。

1、公司主营业务突出,成长性好。

公司钢材产量稳步增长。上半年公司生产钢材532.86万吨，同比增长12.29％，其中热轧、冷轧、硅钢分别贡献主营业务收入的32％、25％、25％，贡献主营利润29％、3.5％、57％，毛利率分别为22.09％、3.44％、55.02％。公司收入大幅增长的主要原因是价涨量升，同时产品结构进一步优化。利润增长高于收入增长是因为公司提高了高档产品的比例以及钢材价格上涨导致综合毛利率达到24.30％，同比增加了9.26个百分点。预计下半年钢材产量稳定增长，全年可达1100万吨。硅钢是公司主要利润来源。今年1-6月，硅钢产品为公司贡献25％销售收入和57％主营利润，毛利率达55％以上。公司是国内唯一可大批量生产取向硅钢和高牌号无取向硅钢的企业，且取向硅钢在国内处于垄断地位。三硅钢项目建成后，公司可年产取向硅钢40万吨（毛利达80％的HIB取向硅钢10万吨），普通无取向硅钢122万吨，公司在该领域的优势地位更加突出。