美国股市周三晚间冲高回落的走势使得我们对大盘冲高回落的判断成为现实。两市大盘在低开消化美股下跌以及短线获利回吐的影响之后在有色金属和保险股的推动下重拾升势，不过，股指翻红之后又受港股拖累重新回落，午后在银行板块联袂启动的拉动下，上证指数向60日均线发起冲击，可是量能始终是制约反弹空间的主要因素，上证指数还未触及60日均线便受阻回落，而下午港股开盘后的下跌对处于牛皮震荡中的股指雪上加霜，两市大盘在两点半之后出现一波跳水，最终上证指数下跌47.43点，报收5365.27点，深成指下跌258.65点，报收17096.90点，两市累计成交1216.2亿元，同比略有萎缩。
　　周四的消息面相对平静，10月份社会消费品零售总额达8263亿元，同比增长18.1%。这一名义增速比上月提高1.1个百分点，创近10年来新高。国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究部署稳定市场供应和保障困难群众生活工作。商业银行参与股指期货相关管理办法有望年内公布，最近关于股指期货即将推出的传闻甚嚣尘上，各种准备工作快速推进显示传闻未必是空穴来风。周三美国股市冲高回落，而原油价格却再度上涨。
　　大盘反弹之后，由于领涨的A＋H板块陷入休整，市场似乎很茫然。个股涨跌比由早盘的1：1逐渐变为1：2到尾盘变成1：3充分表明大多数个股都处于随波逐流的状态。受国际市场有色金属商品价格反弹以及近期有色金属板块连续下挫，部分个股被错杀的影响，有色金属板块反弹动力较强，尤其是我国具有资源优势的铝业股，如常铝股份、云铝股份、焦作万方等早盘涨幅居前，但市场的疲软令有色金属板块大部分个股冲高回落，中金黄金等甚至以绿盘报收，唯有短线非理性杀跌的中钨高新和锌业股份逆市上涨。保险、券商股早盘虽然活跃，但后劲不足，银行板块的冲高也只是昙花一现。高送转后长期贴权个股因江苏开元和沙隆达A的连续涨停而全线大涨，但这类个股明显超跌反弹，投机意味较浓，难以激发市场人气。钢铁、地产和煤炭股则普遍调整。
　　周三我们在分析大盘走势的时候曾经强调，周二和周三大盘早盘走势相近，午后截然不同的原因是受到香港市场的影响，而港股的走势又受美股左右。虽然在经济全球化的背景下，A股与国际股市产生联动也很正常，但联想到次级信贷危机刚刚爆发时A股的独立走势，目前A股看港股脸色的走势显然表明投资者信心不足，周三领涨热点中不少个股因获利回吐而出现调整也说明市场多空分歧较大，前期我们曾提到，连续调整后反弹不会一蹴而就，60日均线作为关键的技术阻力位对股指压力较大，大盘在60日均线下方出现反复也属正常，周五是周末，市场惯性的谨慎心态将导致大盘继续震荡整固。(余炜)