深圳楼市成交量已连续4个月下滑，"十一"黄金周整个一手市场仅成交87套房子，投资客忙于变现，据此，某业内人士判断，政策环境的变化可能会使得深圳楼市回落到2006年底的水平，下降幅度为40%。

房价回归理性是众望所归。但是，我们还是要理性分析深圳房价震荡的成因。笔者以为，不外乎这么几个因素：一是，上半年暴涨50%之后的一次自然回归；二是，宏观调控尤其是房贷新政引发观望；三是，银行停止二手房按揭、抬高一手房贷款门槛阻止了部分需求等，交易量自然萎缩。

但要承认，促使房价下降的主要因素既不能寄希望于观望，也不能寄希望于抑制需求。这是因为，观望是墙头草很容易随风倒；抑制需求并不是满足需求，只要需求还存在，就很难从根本上压制房价。况且，深圳房价目前还呈上涨态势，如何让上涨中的房价一下子下跌40%，说来很难让人相信。

就拿维持目前观望气氛的房贷新政来说，笔者认为很难持久维持，观望气氛形成是房贷新政歪打正着的结果，原因是各家商业银行今年贷款任务完成，无钱可贷。新一年贷款额度批准后，当银行争先恐后谋求利益时，还不知道有多少投资客会撤退？如果投资客继续活跃，预测房价下降就成为笑谈。另外，即便是个体投资客撤退，但大投资客却不断加入。

其实，就目前来看，决定房价走势的有两大关键因素，即政府决心和供求关系。从政府这个角度来看，出于社会稳定考虑，不会让房价大起大落。而且，政府对房价的态度很明确，是稳定而非下降；经济向好，房价下降40%也不符合常识。

从供求关系来讲，房价也没有大降的可能，这有两个关键因素：从供应来看，越来越多的其他行业巨头携巨资进入地产行业，其必然是看中楼市需求。从需求来看，影响深圳房价走势不可忽视的一个因素是香港人在深圳置业，这也有可能拉高深圳房价。

笔者曾多次指出，房价大涨或大跌，从政府到民众谁都不愿意面对。基于此，笔者认为房价下降40%的理由不充足，预测有误导之嫌，如果说预言房价大涨是吹泡泡，那么预言房价大跌同样也是吹泡泡。