周四深沪大盘再度出现恐慌性的杀跌行情，深沪股指分别暴跌4.21%和4.85%，双双收出长阴线；这也是10月16日上证综合指数在创出6124.04点的历史高位后步入调整以来，第三次收出长阴线。截至周四，上证综合指数从高位回落以来累计跌幅为12.99%，同时60天均线也宣告失守。笔者认为，经过持续的杀跌之后，特别是经过周四的恐慌杀跌之后，短期市场做空动能得到了集中的宣泄，预计短期继续杀跌动能将逐渐收敛并不排除存在反弹的潜力。

客观而言，从导致近期市场杀跌的因素来看，市场整体估值压力无疑是重要因素，而中国石油的发行上市带来的短期资金紧张局面和挤出效应也是拖累大盘持续下跌的一大因素。同时注意到，日前证监会下发的《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》也在一定程度上加剧了市场对后市走势的担忧。《通知》提示基金公司应更多关注基本面，遵循价值投资原则，做到量力而行并适度控制基金规模。根据相关统计，截至目前，有48只基金暂停申购。显然，新增资金流入速度的减缓无疑增大了短期资金面的压力。

虽然近期大盘持续下跌严重打击了市场信心，但值得提醒的是，越是在市场敏感阶段，投资者更应该保持理性、客观的心态去面对市场的变化。笔者认为，近期连续的暴跌确实存在非理性的成分。根据统计，10月16日以来，多数板块和个股跌幅远远超出大盘的同期跌幅，如有色金属跌幅达到-23.75%，钢铁、汽车、煤炭、酿酒等行业跌幅分别达到-18.37%、-17.91%、-15.89%和-14.34%。实际上，上述行业均有良好的基本面作为支撑，同时从估值角度看也并并非明显高估，短期的连续暴跌显然存在被误杀的可能。

同时值得关注的是，通过统计还发现，10月16日以来，金融、地产板块整体表现明显强于大盘，作为人民币升值的直接受益板块，上述热点仍有望继续起到大盘稳定器的重要作用。实际上，通过比较多家机构的策略来看，人民币升值仍然是重要的投资方向，此外，政策扶持的节能减排、优质资产的注入与整体上市以及通货膨胀带来的潜在机会也是机构投资的主要思路。

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