中国银行第三季度对ABS和CDO分别增提减值准备1.35亿美元和1.87亿美元。截至9月底，准备金余额为4.73亿美元，其中ABS准备为1.86亿美元和CDO准备为2.87亿美元。此外，还在股东权益中确认3.21亿美元公允价值变动储备。美国次按问题仍受关注，十月份以来Markit提供的ABX指数大幅下滑，我们保守估计，假设中行的次级债ABS和相关CDO四季度亏损20%和40%，按10%和100%计提标准计提减值准备，预测07年减值准备达61.6亿人民币。由于中行持有的次级债ABS等级较高，以及按可供出售金融资产入账，我们认为对其盈利影响并不十分显著。但是美国次按问题的不确定性仍较大，其对中行的影响仍需进一步关注。

　　非利息收入仍突出，提高收费业务收入增幅至79.8％。中行突出的中间业务在第三季度维持较高的增速，受益于基金及股票代理业务高速增长，收费业务收入同比增长121.6％，非利息收入同比增长67.2％。前三季度非利息收入占总收入比达19.5％，出于同业高水平。

　　我们预期中行传统的中间业务，如国际结算、清算，汇兑等，将支撑收费业务的增长，07预测收费业务收入增幅由56.2％提高至79.8％。我们认为私人银行、理财中心的开拓，以及飞机租赁、保险等业务发展，将维持其非利息收入的优势。我们预计07-09年非利息收入复合增长率为29.5％，07年占收入比达18.7％，08、09年上升为21.3％和24％。

　　昨天和一位朋友说到关于中国银行的投资的问题，他说金融股能长期享受人民币升值，并且中国银行又是北京奥运会的合作伙伴，明年应该值得期待。我同意他的观点，另外我们给出了整个银行板块的估值水平。基本上除了宁波银行和南京银行，其它的银行股我们都建议积极介入。

　　发现并且坚定持持有能上涨数倍乃至100倍的企业，是宙心的任务。宙心将和志同道合者共同挖掘这些宝藏。