1、公司目前主要在以下城市拥有房地产业务：北京、南京、福州、苏州、桂林、湖南衡阳等。其中北京土地储备面积最大，且进入时间早，北京项目蕴含丰厚的利润。公司目前尚未结算的项目建筑面积总共为270 万平米左右，公司预计在未来3-4 年结算面积在150 万平米左右，由于主要以北京项目为主，可以预期07-09 年公司盈利肯定会大幅增长。

2、北京太阳星城项目位于北京市东北三、四环之间，规划总建筑面积在200 万平米以上，分为A、B、C、D、E、F 四个区域进行开发。公司从02 年就开始进入太阳星城项目，早期地价仅在3000 元每平米左右。03 年底开盘时，均在在7 千元左右，目前F 区已经销售完毕，最新售价达到18000 元每平米左右。明年初穿过该项目的地铁将开通，预计将于明年开盘的B 区售价将达到2 万元/平米左右。

预计2007-2009年公司每股收益分别为0.49、1.14元，我们给予“买入”的投资评级，A股目标价为25人民币。二级市场该股止跌反弹，连拉小阳线后有望加速上涨。

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