更严厉调控或已备好

记者：中国房地产行业真的能引发金融危机吗？

杨少锋：之前我们一直认为房地产不会造成中国的金融危机，但不久前美国次级房贷危机却来了个当头棒喝。从央行货币政策执行报告上看，从去年6月末到今年6月末，金融机构的房贷和开发贷款余额增加了9000亿元，第二季度末已经达到惊人的4.3万亿人民币，第三季度的增长更快。银行资金过快地向一个行业集中，不但将导致结构性安全问题，还将严重影响其他行业的健康发展。

从金融和土地两面调控是基本的出发点，但还要看具体效果。如果系列政策还不能抑制房价过快上涨，还有金融工具中的物业税、租赁税、遗产税、交易税，或提高所得税，使住宅的投资功能被迅速挤压，持有成本会急剧上升。

土地新政影响或将超过房贷新政

记者：最近的焦点似乎都集中在房贷新政上，普通消费者并没有注意到土地新政。

杨少锋：实际上，土地政策正在经历一个重大转折，其对楼市长远的影响，或许还将超过房贷新政。

地价、房价一旦都和股价扯上关系，问题就复杂了。由于目前国内规模较大的土地持有商都是上市公司，为了抬高股价、大幅融资，上市房企非理智囤地行为，将土地价值高估的风险转嫁到证券市场。同时，通过开发贷款，土地风险又转嫁给银行。

今年以来，土地储备取代销售成为房地产业迅速致富的最佳途径。为购土地，房地产上市公司纷纷大举融资。据有关部门统计，今年以来，国内房地产上市公司通过再融资已经合计融资超过1700亿元。自沪深股市成立以来，还没有哪个行业像房地产这样，如此短时间内融得如此多资金。

我认为，目前中国房地产的问题表面看是房价过快上涨造成购房难的社会矛盾，核心原因则是土地和房屋的实物资产过快上涨所带来的金融风险在悄悄逼近。这也是国家宏观调控政策的深层次原因。