上周季报披露工作告一段落，三季度业绩增速减缓以及投资收益对上市公司业绩的影响较大。如深市主板上市公司第一季度净利润合计183.49亿元，第二季度净利润288.45亿元，第三季度仅为230.55亿元，第三季度数据较前一季度下降20.07%，业绩增长速度急剧下降。而前三季度沪市上市公司共获得投资收益1651亿元，占利润总额的23.25%，深市主板上市公司共实现投资收益159.36亿元，投资收益占净利润的比重达到22.44%。以上数据显示出上市公司自身主营业务增速，明显落后于净利润的增长，上市公司业绩保持快速增长的势头将减弱。
从上周的热点表现来看，一些三季度业绩大幅增长和全年业绩大幅预增的品种受到市场的积极关注，这也从一个侧面说明主力机构在高估值环境下青睐高增长品种的投资思路。对于投资品种而言，高估值水平只能与业绩的高增长相匹配，只有选择业绩持续增长，具备良好成长性的品种才能在未来的行情中获取收益。近期银行板块受到主力机构积极追捧就是典型的例证。从披露的三季报业绩情况来看，银行业的全年保持高增长已成定局，而未来的综合性经营趋势和即将于明年实施的内外资所得税并轨将进一步提升银行业的盈利水平。
当然，从市场本身来看，市场调整的压力主要还是在于经历两年多时间的大幅运作之后，市场整体估值水平的高企。截至10月31日，沪深两市总市值达到277429万亿元，今年A股动态市盈率在40倍左右，而如果剔除投资收益的因素，则市场整体市盈率将到达50倍左右。上市公司整体估值水平偏高，这为市场大资金的进一步运作增加了难度。
就盘面表现而言，权重指标类个股上周加入杀跌的行列，进一步加重了大盘后市调整的压力。钢铁板块在季报披露之后由于第三季度业绩出现明显滑落，引发该板块指数连续调整；与此相类似的是，煤炭类个股整体业绩增速有放缓迹象，上周五煤炭石油板块指数日跌幅达到4.9%；同时银行股如华夏银行、交通银行、招商银行也出现冲高回落。
今日，中石油将登陆A股市场，作为申购资金创出历史纪录的新股，中石油的一举一动牵引着所有市场参与者的神经，中石油第一个交易日的定价决定了市场短中期的走势。从目前所有机构对中石油定价的综合分析，30-40元附近的价格属于一个中间价格，假设其上市后定价达到40元，那么其在上证指数中的权重将达到23.57％，将取代工行成为两市第一大权重股。届时中石油如能平开高走，那么大盘的下跌空间将被有效封杀。
