公司拥有23.53万平米的商业地产，包括商业城主楼、办公楼、铁西百货、安立置业大楼和日神置业大楼，均地处沈阳核心商圈。按1.50万元/平米保守价格计算，商业物业市值39.25亿元，折合每股RNAV 17.51元。
持有的盛京银行每股价值达6.26元。公司持有1.2亿股盛京银行股权，每股含0.67股盛京银行股票。预计盛京银行08或09年将可能实现IPO，按净资产计算的盛京银行股权每股价值为6.26元，市值11.16亿元。
国退民进，谁是未来的大股东？沈阳国资委已明确商业城属于国退民进的范围，已经在为商业城引进战略投资者。大股东商业城集团06年初持股50%以上，经6次减持拍卖后目前仅持有18%的股权，未来谁将主宰商业城，预计08年可能将有结果。
保守预计07～09年实现EPS分别为0.02元、0.06元和0.359元。我们将根据引进战略投资者和各项目的营业进度，来调整盈利预测。公司持有商业地产价值每股17.51元，持有盛京银行股权每股6.26元，从资产重估角度，公司合理股价至少为23.77元，具有很高的安全边际。二级市场该股走势甚强，目前呈现棋型整理走势，主力明显还在其中，近期又开始放量，有上攻的迹象，适合激进型投资者关注。

目标价12元

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