拥有QFII和人民币升值两大概念，中线有潜力，但山鹰纸业主力短线借势洗盘明显，可能再起行情前还有一跌。
◆ 最新消息 ◆
(1)2007年10月27日公告，公司对年产30万吨纸板技改工程项目进行了适应
性调整，通过技术和设备的适当配置，使该项目既可生产高强瓦楞原纸等包装
用纸板，也可生产胶印书刊纸、新闻纸等文化类用纸。由于对该项目进行了适
应性调整，增加产品品种，提高产品档次，设备购置增加，项目投入加大，项
目总投资原为8.99亿元，董事会同意增加项目总投资至11.3亿元。
(2)2007年10月27日公告，公司同意对马鞍山天顺港口公司增资1200万元。
增资完成后，马鞍山天顺港口公司注册资本将增加至7000万元，其中：公司出
资3200万元，出资比例为45.71%，仍为该公司第一大股东。
(3)2007年三季报披露，公司年产30万吨纸板技改工程项目已于07年9月末
完工，进入调试阶段。
(4)2007年9月14日公告，公司完成发行47000万元可转换公司债券，每张面
值为人民币100元，共470万张，发行价格为每张100元，将于07年9月17日在上
交所上市，简称为山鹰转债，代码为110567，初始转股价格为7.31元/股。
(5)2007年6月30日公告，自2007年7月1日起，在全国统一实行调整后的促
进残疾人就业的税收优惠政策，控股子公司马鞍山市天福纸箱纸品公司和扬州
山鹰纸业包装公司为福利企业，目前享受增值税先征后返和免征所得税的税收
优惠政策。按照07年两公司实际情况初步测算，由于执行新的税收优惠政策，
公司07年净利润在06年的基础上可能减少约1200万元。

◆ 控盘情况 ◆
2007-09-30 2007-06-30 2007-03-31 2006-12-31
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股东人数 (户):91767 99702 68367 59830
人均持流通股(股):4005.5 3686.7 5357 6121.4
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点评:2007年中报披露，股东人数较上期增加明显，筹码相对分散；前十大流
通股东合计持仓1614万股，其中两家QFII合计持有731万股(上期合计持
有762万股)。

◆ 概念题材 ◆
大智慧板块:造纸印刷概念、可转债概念、低价概念、每经G股概念、QFII持股
概念。
(1)环保概念：公司拥有固体垃圾焚烧技术及废物综合利用的非专利技术，
坚持以废纸为主要原料，辅以商品木浆，减少污染，保护环境，实现经济与环
保双赢发展，目前公司废纸用量占全部原材料的92%以上；根据国家相关文件，
对公司06年度生产耗用的国内废纸按照每吨15元补贴，本年已收到补贴款771.
77万元；公司主导产品箱纸板和瓦楞原纸属于包装用纸板，具有经济便宜、重
量轻、易加工、废弃物可自行降解且易回收利用等绿色包装材料的特点。
(2)清洁能源题材：已经投资了2.7亿元于垃圾焚烧发电综合利用项目，其
中前期两炉两机已于2004年10月完工并投入运行；公司可以享受所得税抵免，
以03年缴纳的所得税为基础，从04年起开始抵免，06年为公司享受该抵免政策
的第3年，由于公司在06年取得该项目抵免所得税的批复，马鞍山市地方税务局
本年度退还了公司04年度和05年度应抵免的所得税654.48万元。
(3)涉足港口业务：06年9月与中国外运股份公司等共同出资设立马鞍山天