07、08年看好大亚科技人造板受益于原木价格上涨带来的替代效应,未来看好公司受益于圣像品牌带来的产业增长方式转变,公司将会从一个产品制造商向品牌输出者转变,渠道和品牌将会成为公司未来转变最有力的支撑。他维持前期业绩预测不变,预计07-09年公司每股收益分别为0.42、0.70、0.86元,以30倍市盈率进行估值,目标价21元,给予“买入-A”投资评级。
净利润呈现季度递增:公司07年第一、二、三季度的营业利润出现了环比增长,分别为5316、6155、6938,净利润分别为:3873、4511、5597,在公司产能没有出现较大增长的情况下,净利润出现增长的主要原因在于产品自身的盈利能力在增加,预计这一情况在四季度将会得到延续。
新增项目将会提升未来业绩:公司定向增发募投项目:14万立方米人造板、150万平方米实木复合地板、500万强化地板,将陆续在四季度和08年投产,同时福建大亚45万立方米刨花板项目将会在08年贡献净利润,公司将会呈现出量升价涨的格局。
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