回顾近期市场的运行趋势来看，受紧缩性政策措施的实施和大型IPO发行因素影响，上证综合指数在十月中旬创出6124.04点历史高位后出现了连续调整的走势，短期的最大跌幅超过10%，而此后金融板块的持续走好并没有起到稳定市场人气的积极作用，反而加剧了市场的“二八”分化格局，使得大批个股跌幅远远超过同期指数的跌幅。笔者认为，近期市场的分化现象与短期资金面相对紧缺存在密切相关性。实际上，进入9月份以来，大型IPO的发行所导致的短期资金紧张局面确实给指数运行带来一定压力。笔者此前提到，在建设银行、中国神华发行期间，上证综合指数都曾下探20天均线寻求支撑，而近期中国石油的发行也出现了类似的情形。因此，一旦短期资金紧张压力缓解，大盘的强势运行趋势将进一步延续。

尽管即将到来的十一月份市场仍然面临宏观政策的压力，但笔者需要提醒投资者的是，在贸易顺差持续扩大影响下，流动性充裕的格局仍将延续。而流动性充裕是支撑A股市场强势运行的根本性因素之一。因此，在没有充分的证据表明流动性出现拐点之前，市场的强势运行趋势将不会出现根本性的转变。

从影响市场热点表现的因素来看，近阶段人民币升值趋势明显加快无疑是重要因素之一，实际上，围绕人民币升值的投资主线一直贯穿于本轮牛市行情的发展。从近日的盘面表现来看，除了金融板块之外，地产、航空以及有色、煤炭等资源型品种都有重新活跃的迹象。尤其是从周三的热点表现来看，房地产板块的强劲反弹无疑成为市场的最大亮点。实际上，在近日的文章中笔者已经提到，在宏观经济长期向好、城市化进程加快的大背景下，房地产行业“长牛”趋势仍将持续，未来几年的市场前景依然乐观。根据公开资料显示，房地产上市公司三季报业绩整体向好。而业绩增长是房地产板块重新走强的根本因素；同时近期房地产板块经过连续调整，内在反弹要求强烈同样也是促使板块走强的重要原因。

回顾十月行情的热点表现来看，金融银行板块无疑是主流资金重点出击的板块，其中银行板块月权涨幅达到17.79%，位于热门板块涨幅前列。从行业背景角度而言，笔者坚持认为，国内商业银行的长期投资价值在于其盈利模式的转型和我国经济的持续快速增长，综合性经营趋势和未来内外资所得税的并轨对未来银行业的盈利能力提升也将构成直接影响。从这个角度来看，金融板块仍然值得重点跟踪。

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