今日市场延续了前两日的反弹，一是周边股市持续上涨的带动，二是以国有商业银行为代表的蓝筹股三季度业绩带动，三是不久后推出股指期货的带动，四是中石油资金明日解冻预期的带动。我们认为，周边股市上涨说明全球流动性仍然泛滥，短期难以得到有效控制，国际环境对A股形成支持。工行等国有商业银行三季报大多超过预期，加上市场预期股指期货不久后就会推出，因此大蓝筹表现十分优异。中石油申购资金明日将有3万亿解冻，相信也会对市场形成支持。
但明日中石油资金解冻并不意味着市场会取得向上突破，市场是十分具有效率的，资金的介入必然为另一部分获利盘出局制造机会，加上近几日反弹成交明显不充足，仅有银行等少数板块具有持续性，市场仍然谨慎。临近周末，综合症或又蔓延，加息等不确定因素又会困扰股市，因此本栏谨慎于未来几日反弹的高度，短线适当地获利是较为明显的选择。当然因为股指期货的原因，我们还是认为在股指期货推出前的一段时间内机构将以持有大蓝筹为主，市场也将因此体现为高位震荡，体现为牛市。
近日基本上只是蓝筹股上涨，尤以一线蓝筹涨势最为强势，大多三线股近期有20%以上的跌幅，这说明很多问题，比如，市场已形成价值投资理念，资金充斥着整个市场，机构实力已增强并形成抱团作战，股指期货已与一线蓝筹困排绑，等等。未来，蓝筹股持续上涨后肯定会形成更大的泡沫，股指期货推出后市场一定会在一线股的带动下出现一轮下跌，届时，市场上一线股下跌的同时三线股可能会有所反弹，但整体上力度不会太大，仅仅是具有投机性质，毕竟三线股仍然是明显高估。
现在我们说，市场具有一定的投资价值，那是从长期来看的，近期市场特别是一线蓝筹表现强势，是建立在众多机构对股指期货博弈基础上的，市场的高位震荡相对强势将在股指期货推出时结束。本栏还是坚持认为近期市场即使有外部压力，也不会出现明显回落，相反，股指期货推出后即使外部压力减小，股指也会回落，这是由极具实力的机构投资者集体博弈所导演的。中小投资者不能改变这一点，因此只有顺势而为了。
我们说市场的风险可能会因为股指期货而降低，但同时市场的风险也可能因为股指期货而放大，这种风险主要体现为股指期货推出前后市场的剧烈波动，目前还没有看到，但相信推出后的一段时间这种长期积累下来的风险将随着做空一线股而集中释放，因此如果近期市场越强，那么这种风险的积累就越大，投资者需要将近期的强势和未来抗风险能力相结合，再对持仓结构进行适当调整，力争将收益与风险有效结合。
