北京首放:证券要闻提示
10.30 16:35
哈继铭：人民币升值速度可加快
中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭日前表示，人民币升值速度应该加快一点。希望能通过两年时间，基本上升值到经常账户的顺差可降到5%以下。
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他介绍，到目前为止，央行已尝试运用多种手段来控制货币增长。比如，央行2004年-2006年主要采取对冲手段来冲销流动性。2006年之后，央行8次提高了存款准备金率，加息5次。由于外汇流入过多，尽管乘数下降了，但基础货币增速却大幅上升。
哈继铭说："为解决流动性过剩问题，央行需要在升值幅度和升值长度上作一个选择。升值幅度小，虽然对外贸和出口的影响比较小，但可能会延长升值的时间长度。而在这个时间区里还会不断有外汇储备增长、热钱流入等。这会对国内的流动性造成更大的压力，长此以往，不利于中国的资产稳定、价格稳定?quot;
他指出，实行固定汇率将会使得中国的通货膨胀变得更高，因为经济学上认为汇率不动，就需要调整价格。我国目前实际汇率上升速度要快于名义汇率，这说明我国通胀速度要快于别国。所以，应该用汇率的手段来进行调整。要将升值速度加快，应通过两年时间，基本上升值到经常账户顺差可降到5%以下。今年这一顺差还可能会超过10%，甚至是12%。
权威人士称大型国企整体上市时机已成熟
国有重点大型企业监事会主席季晓南今日发表文章指出，目前一批大型国有企业整体上市的条件基本具备，时机已经成熟。有条件的大型央企应积极以A+H的途径来实现整体上市。
文章称，整体上市有利于提升整个上市公司的经营业绩和估值溢价。到2006年底，央企资产总额达12.2万亿元，净资产3.6万亿元，销售收入8.1万亿元，利润7500亿元。同时，央企控股的上市公司（A股）资产总额为2.6万亿元，净资产0.7万亿元，销售收入4.9万亿元，利润4000亿元。大量优质资产通过整体上市注入股市，无疑将会大幅提升中国股市的内在价值。
季晓南提出，企业在整体上市过程中有三点需要把握：一是资产能够全部进入上市公司的应尽可能进入，对无法进入上市公司或与上市公司无关的资产，尽可能先剥离出去，再整体上市，最好不要留存续企业；二是分步实施整体上市时，一定要慎重选择部分资产先行上市，除特别需要一般不要搞某一主业的小部分资产先行上市；三是有条件的应尽可能选择A+H的途径，即按照同股、同时、同价的原则在内地和香港分别发行股票，这是国资监管部门和证券监管部门都认可的整体上市方式。
季晓南还提出，大型国企整体上市还需要对一些问题进行认真研究。一是国有企业整体上市后的持股机构问题。企业整体上市后，持股机构是国资委还是国有资产经营公司，即国有资产管理体制是二层架构还是三层架构，或是其他模式，这个问题有待于在实践中继续探索。二是整体上市后母公司的定位和作用问题。如果母公司要真正成为投资（控股）公司，需要对存续资产不断进行整合、改造，将具备条件的资产不断注入上市公司，将不具备条件的资产逐步剥离出去。三是整体上市如何促进公司治理结构完善和经营机制转换的问题。应尽可能在集团层面实现国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制企业。不能将搞好国有企业的希望全部寄托在整体上市上。四是整体上市与双层或多层上市公司的关系问题。从提高企业集团执行力和内部一体化管理水平考虑，企业整体上市后，下面二级或三级公司不宜上市公司过多。
