股市

　　增加财产性收入的重要渠道

　　就财产性收入来说，由于目前银行利率低，而收藏等投资还不普及，专利收入占比也很小，那么现在居民的财产性收入渠道主要是有价证券的投资，以及房产的投资和租赁。

　　自2005年底以来股市开始活跃，居民股票投资热情上升。根据中国证券登记结算公司统计，截止10月25日，沪深两市账户总数约1.3亿户；截至10月26日，沪深两市总市值约26.26万亿元，其中总流通市值约8.3万亿元。可以说，近年来人们领略财产性收入的魅力首先就是来自股市的“赚钱效应”。

　　十七大报告中首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”的说法，实际上将股票收益涵盖其中。这体现了中央大力发展资本市场、鼓励居民有序开展投资的思路。因此，站在股市的角度而言，这是一个真正意义上的长期利好。

　　而且，从股票市场的建设和改革的视角来看，“财产性收入”的提法也意味着建立适合中国国情的多层次股票市场体系的进程提速，更意味着股票市场规模将继续做大。可以预见的是，未来一段时期，我国将进一步推动多层次股票市场建设：继续推动H股回归，培育蓝筹股市场；加快发展中小企业板；加快建设创业板；把代办股份转让系统建设成全国性的、统一监管下的非上市公众公司和高科技公司股份报价转让平台，从而形成更有效率的场外交易市场，等等。

　　投资建议：

　　近几个月以来，不少投资者对股市的共识是“只赚指数不赚钱”，那么通过股票投资以“让更多群众拥有财产性收入”的道路是否被堵上了？

　　其实，支持股市上涨的基本因素没有改变。如果说在前一阶段人们更多地是关注中国经济快速增长的话，那么现在人民币升值的因素则有望发挥更大的作用。因为人民币升值的实质是以人民币标价的资产升值，最后会表现为在资本市场上这些资产得到重估以及价格上扬。而且，流动性过剩的局面还没根本改变，股市资金面较为宽裕。

　　此时，投资的观念可以转变为：像A股以前那种快速上涨、普涨的情况可能“一去不复返”，市场进入了宽幅震荡的新运行阶段。基于这些对股市投资的判断，在近期的具体投资方面，首先可以关注金融、房地产、高档白酒、乘用车等板块，因为这些领域既有受益于人民币升值的，也有业绩持续快速增长而具有重要投资价值的，例如有些银行股和部分房地产开发龙头企业，2008年的市盈率可能只有20—30倍。

　　其次，在目前通胀压力加大的背景下，很多资源、资产性的行业，包括有色金属和涉及土地、股权等板块值得重点关注。本报记者 骆海涛

　　基金

　　开心养“基”分享牛市财富

　　负责景顺长城基金华南区销售的阮菲经常提到一件事：两年前的一天当她乘坐出租车跟同事通完电话，司机好奇地问：你们的“鸡精”怎么不在超市卖却在银行卖？曾几何时，基金对大多数中国普通老百姓而言，还是非常陌生的一个名词，但是在2005年开始的这一轮中国股市大牛市的背景下，基金开始为广大居民所了解和熟悉，并成为家庭理财中不可缺少的一部分，许多银行网点都专门开辟了专门的窗口进行基金销售。新基金要卖1个月的惨淡境况也早已不可同日而语，日前一只投资亚太地区股市的基金销售，创造了单日超过1000亿资金认购的神话！

　　“积少成多，专业理财”的公募基金在海外的发展已经非常成熟，是居民财富的主要构成部分，但中国内地的基金业还只有年轻的10岁。从1997年到2007年，基金业从小到大，走过一条坎坷的路，同时基金也以自己的专业理财能力，逐渐得到大多数投资者的认可，并让基民充分体会到理财带来的快乐。尤其是今年上半年垃圾股的泡沫破灭后，基民财富更是向基金业蜂拥涌来，截至目前，整个基金行业管理的财产总额已经突破了3万亿元！普通家庭已经取代机构成为基金的主要持有人。与此同时，基金业的品类创新也在不断推进，可以说国内基金业正面临着最为辉煌的时期。