昨天是周日，下午没事，就和人一起去逛街玩，这次逛了好几个大的服装市场，发现这些市场的档次逐步提高，摆脱了低端影响，很多市场都设立了品牌区域，中外名牌汇聚一起，生意不错。我是做股票的当然也留意了一些上司公司的品牌比如;雅戈尔，报喜鸟等，我还是最满意七匹狼，给我的看法是式样新颖，花色繁多，前来购买者很多，今天就好好研究一下他。
　　一。公司的经营分析。
　　1.作为我国著名的服装品牌，市场认知度高。
　　2.1-3季度，公司实现营业收入5.2亿元，同比增长89%，明显快于上半年71%的增长速度，其中3季度营业收入同比增长达到了132%，加速增长趋势明显。我们认为，这一大幅度的增长主要得益于公司2006年以来高质量门店的快速开出，这些新店面积较大、购物环境较好、盈利能力也更强。我们估计其老门店内生增长能够达到15%左右。
　　3.上半年，受商品结构调整及促销影响，公司毛利率略微下降，但是3季度起其毛利率获得了明显好转，同比上升1.2个百分点。我们预计随着销售规模和网络覆盖不断提升后，公司有能力控制其毛利率水平并将其逐步提升。
　　二，公司财务分析
　　1.营业利润同比增长75%，快于上半年58%的增长水平，规模效益优势开始显现
　　2.剔除税收返还影响，公司1-3季度的净利润增长达到59%，其中3季度单季同比增长高达164%。
　　3.每股经营活动现金流量0.35元，说明资金回笼得力。
　　4.速动比例稍低，但是用资产负债率和现金流等指标分析，问题不大。
　　5.预测07-08年EPS为0.41，0.78元。
　　三，分红分析
　　截至报告期末每股公积金0.503元。每股未分配利润0.608元，具备了一般性分红的能力。公司这几年的分红比较丰厚，相信今年不会低于往年。
　　四，机构持股分析
　　截至到09年6月30日，前十大流通股股东全部为基金甚至还有社保基金，易方达系持有10%的样子。前十大流通股股东合计持有2719.33万流通A股,分别占总股本16.41％，流通Ａ股26.75％，说明众机构看好。
　　五，公司近期大事
　　主要是增发。近期公司完成了定向增发，融资6亿元将全面投资于零售渠道的建设：截至2009年公司计划在重点城市市场开出20家生活馆，200家旗舰店，600家专卖店，从而拓展和优化零售网络的布局与结构。
　　我们认为，此次增发对公司的基本面和未来成长性将有积极的影响，公司的市场占有率和销售能力都将获得显著提升，从而为公司今后业绩打开成长空间。结合公司历史上已经能够实现的平效数据，我们预计公司再融资项目08-09年可以带来新增销售收入4.2亿和9.01亿元，按10％的净利润率测算，可以带来新增净利润0.42亿和0.9亿元。此外，公司现有门店还会贡献出良好的内生性收入、利润增长。
　　六，技术分析
　　近期股价随大盘回调，幅度比较大，已经超跌。
　　七，风险提示
　　1.欧盟，美国对中国服装的进口限制问题。
　　2.人民币升值问题。
　　八，和同行业其他公司的对比
　　同同行业的李宁，报喜鸟等公司比较PEG比较低。

　　所以，在消费升级概念热炒的情况下，七匹狼是不错的投资品种。

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