房地产股继续上涨，银行股也有相当不错的表现，我们认为以人民币升值为主题的行情还会延续，并且可能会升温，主要是基于本栏对人民币升值加速的预期。升值对证券市场是利好，对受益行业更是利好。房地产行业近期利空不断，但走势强于大盘，限制市场向下的空间，该板块可能会强势向上，形成一轮升值主题炒作。

银行股继续有相对不错的表现，算得上是攻守俱佳的优质品种，长期持有这类股风险不大，未来我们继续看好。主要是本栏认为经济增长速度放缓更有利于银行稳健增长，人民币升值对银行业构成长期利好，而混业经营将拓展行业增收渠道，如果未来经济按央行有关人士预测的8%到12%，那么，我们认为银行业保持年30%左右的复合增长是可以期待的，战略上应该对银行股保持推荐。

尽管经济数据显示过热风险已下降，但仍然有分析认为央行可能乘胜追击于近期加息，以巩固调控成果。本栏认为加息可能性是较大的，但要看到调控的效果显现，如果CPI再次回落，我们认为加息周期可能会在年底之前结束，未来利率水平将较长时间保持平稳，经济增长也会回到合理水平。市场对于进一步紧缩的预期大大减弱后，A股应该还有表现机会。

近日大盘出现明显回落，机构在高位调仓换筹局面十分明显。而数据显示机构投资者在三季度持股创新高，占到A股流通市值28%，短期内机构不可能对持仓进行充分调整，而基金大多持有的是一线蓝筹，一线蓝筹的长线价值依然看好，基金也不可能尽数出局。因此我们认为基金三季报公布，整体上仍然看好市场，近期只是进行结构性的调整，也可以说回调给出介入机会。

近期市场正在逐渐走向明朗，一是经济数据明朗，二是三季度报逐渐明朗，三是中石油发行逐渐明朗，四是股指短期下跌已明朗，我们认为这是好事，起码不会再有多少给市场增压的因素出现。如果有就是等待加息的靴子落地了。本栏相信，市场经过近日下跌后已逐渐释放了连续上涨积累的压力，下周要想出现连续大幅下跌的可能性不太大。

同时我们要看到中期市场仍然面临着一定压力，机构对四季度大盘大多谨慎，下跌后的市场仍然处于泡沫区内，机构的减仓意味着他们不会使出全力做多；资金方面，随着利率的不断上调和证券市场风险的积累，投资者的理性会促使流入资金减少，或者转战境外证券市场。估值方面，蓝筹依然有泡沫，只要按09年的业绩估值，才算较为合理，但透支两年成长，估值方面的动力不充足。