周四上指二度探底，封闭了月线缺口。从表面看，今天的下跌源于“股票买卖征收资本利得税”传闻影响，但实质上还是大盘本身有内在调整要求。如果该传闻得不到澄清，明天还有再次探底的可能。不过，沪市股票交易额已连续两天放大，说明已有资金在逢低吸纳，因此离短线低点不远了。排除消息面重大变化，周五上指将跳空低开，跌势趋缓、逐步企稳是主要走势形态。上档阻力5725，强阻力5785，下档支撑5455，强支撑5385。风险指数较高，提升半档为4级。看盘关键：如果成交量继续放大，股指将触底回升；倘若量能萎缩，收阴的概率大增。2、关注工行、万科的表现。操作策略：控制仓位，收缩战线，在大盘没有企稳前不要急于补仓。　　

纵观实况，上指大幅低开63点于5495，稍微回探到5480便企稳反弹，30分钟后股指翻红，上涨家数超过了下跌家数，但量能萎缩，追涨盘不多。10时33分，股指见高5606快速回落，再创当日新低5462，在第一支撑位5455前止跌回升。早盘收5511，跌50点，跌幅为0.91％，成交454亿元，比昨日同期显著减少177亿，减幅为28％。价跌量减，投资者心态谨慎，抛盘告罄，但买盘亦少。午后惯性续跌约25分钟，当申购新股高峰一过，“四大金刚”拉起，大盘重拾升势，经三波上攻，最高见5628。尾市略有回落，收5589，涨27点，涨幅为0.49％，成交5702万手，889亿元。成指开盘18011，最高18780，最低18001，报收18506，涨331点，涨幅为1.82％，成交3566万手，478亿元。

从K线看，上指是一根略带上下影线的小阳线，大盘出现企稳迹象。从成交量看，沪市股票交易额比昨天显著减少331亿元，减幅为27％，价跌量减表明，投资者尚未从暴跌中回过神来，只是短线跌幅过速，抛盘穷尽，但买盘也未及时跟上，因此后市还有反复。从均线系统看，多空双方围绕30日线展开争夺，由于量能不济，多方最终没有收复，后市仍将展开争夺。从技术指标看，MACD开口放大，绿柱继续伸长，调整尚未结束，不过低点已经不远。KDJ的J值触底回升，虽力度有限，但再度暴跌可能性已小。RSI进入弱势区，但初步企稳。而龙头股工行今天停牌。万科收35.45，涨1.45元，是一根略带上影线的中阳，有望攻击前高36.89元，但37元左右依然是较好的短线减仓位。

综上所述，认为，周五上指缩量收阳，暂且只能看成弱势反弹，大盘立刻“反转”的可能性很小。股语说，反弹不是底，是底不反弹。股指应该还有一个振荡筑底过程，甚至不排除再见新的低点，只是周四那样的暴跌短期难见到了。排除消息面重大变化，下周一上指将跳空高开，延续反弹是主要走势形态。鉴于5日、10日、20日多条均线压在头上，而量能也难快速放大，因此反弹高度有限。上档阻力5685，强阻力5725，下档支撑5525，强支撑5475。风险指数中等，降低一档为3级。看盘关键：1、如果成交量放大到1100亿元左右，大盘有望收阳。2、工行复牌后的表现至关重要。操作策略：1、地产股是本波反弹主力军，再度冲高注意控制仓位。2、对于套牢筹码不要轻率斩仓。