国际游资进入中国后，并非老老实实地趴在银行账户上静待人民币升值，其中大量资金参与了房地产的炒作。例如，今年10月8日，全球最大的金融投资管理者——美林集团就宣布以3000万美元收购南京锋尚。

国际热钱在中国投资房地产行业，当房地产价格因背离价值规律而向下波动时，通过托市把价格抬高，反复如此，造成房地产价格并没有偏离价值的假象，导致房价越来越高。

对于开发商来讲，每当到了他们的房子卖不出去的时候，就会有人用高价买下来。这样一来，开发商自然也不会愿意降价。

如此，房价越抬越高，高到一定程度以后，假如人民币兑美元的汇率达到他们的预期，那么“国际热钱”将把房地产投资解套变现，然后逃离中国市场。这样将会给中国经济带来巨大的危害。

因此，在调控政策的制定过程中，也应该考虑到“外资热钱”的因素，控制、打击这只房价高涨背后的“幕后黑手”。

七、股市

在中国，资金流向大多是三个方面：楼市、股市和银行。撇开银行先不说，楼市与股市的关系是相当微妙的。经济学家惯常将股市与楼市的此消彼长比作“跷跷板理论”，一高一低，在这几年表现得尤为明显。其中一方受挫，必然导致资金流向另一方。

与这些年来房地产企业的“跑马圈地”相呼应，中国上市房地产企业频繁增发，从证券市场超大规模圈钱融资。数据显示，今年以来上市房地产公司已合计融资超过1100亿元。还从来没有哪个行业像房地产这样，在如此短的时间内融得如此多的资金。而这批资金很快就从股市中流向楼市，开发商大规模高价拿地，眼睛都不眨。

有专家指出，目前国内开发商在土地储备上沉淀的资金已高达1．5万亿元左右，土地价格过高，严重透支未来的房地产价格。房企竞相圈地、圈钱，楼市风险正在不断向证券市场转移。 另一方面，股市的动荡让很多原先投资股市的人转而投向房市，加入了炒房大军。

房地产行业风险的最终承担者很可能不是、至少不完全是风险的制造者——房企，而是购房人、银行和股民。地产公司以极低的成本从股市圈钱，推高地价，进而抬高房价，由老百姓买单。尽管房企直接融资减少了其银行贷款，一定程度上分散了银行风险，但畸高房价使银行个人房贷业务风险大大增加。一旦房价暴跌，坏账增加，可能引发系统金融风险。

八、银行

尽管人人都在喊房价高，政府也在拼命调控，但不是所有人都希望房价下跌，房地产商不用说，房地产商幕后的权力之手、包括购房者本身也不希望房价下跌，此外，最不容忽视的一个利益群体就是银行。

今年上半年，我国不少地方的房价突然快速上涨，房价上涨主要是投机因素所导致的。而银行就是这些投机因素最强大的后盾。