在国内商用车企业中，江铃是机车一体化程度最高的公司之一，拥有汽车六大总成——发动机、变速箱、车身、车架、前桥、后桥及现代化总装生产线，目前已形成15万辆轻型车的年综合生产能力。

江铃汽车主导产品为全顺轻客和JMC轻卡（含宝典皮卡）。全顺商用车将持续受益于产品多样化的需求及柴油轻客比例的提高，08年在新产品V348的带动下，销售有望加快。07年公司轻卡产品线向下延伸至中端市场，性价比优势导致其销售明显加快。随着07年底公司宽体轻卡N900的上市，公司在中端轻卡市场的产品将进一步丰富。

2008年，公司在新产品V348、N900等带动下将进入新的增长期，全球领先的柴油动力JX4D24的投产将有助于公司产品继续保持较强的竞争力和盈利能力。福特目前在江铃经营上具有较强的话语权，而江铃作为福特在中国唯一的商用车生产基地，未来福特后续产品的输入值得期待。

预测江铃汽车2007-2009年每股收益分别为0.82元、1.02元、1.19元，动态市盈率分别为28倍、23倍和20倍，在汽车行业中处于较低水平。公司未来六个月目标价格30元，相当于08年EPS的30倍的行业平均P/E，维持“推荐”评级。

推荐机构：中投证券

不熟不做，顺势而为，了解更多热门股票资讯，欢迎登陆成都正乾方http://www.cdzqf.com.cn/