10月22日答南方都市报记者问

1 新常委亮相也没有刺激股指上扬，昨日大盘依旧故我的收阴。大盘蓝筹领跌。近段时间，市场大幅振荡，缺乏明显的板块热点，让冀望于十七大行情的股民失望。近段股市的内在运行逻辑究竟是什么？近期将如何演绎？

侯宁:新常委亮相和股市毫无关系,寄望于十七大行情也没多少说得过去的道理,因为股市自有其运行规律,这一规律便是,价值低估了的时候,总有人会买;而价值被高估尤其是严重高估了的时候总有人会坚决地卖；而在股市市盈率达到70多倍、市静率超过6倍的时候，股市就有崩盘之危。

近期股市“一九现象”严重，股指完全被几只权重股操纵，而绝大多数股票的主力却在有条不紊地出货，如此，股指随着权重股的价值回归而归于跌势便是自然的了。

2 从时间上来看,三季报预增即行将结束,整个三季报也将在10月份公布完毕,令市场惊喜和令投资者冲动进场的业绩因素已经开始淡化退出。从股市短期资金层面看，在资金为主要上涨推动力的阶段，增量资金流入速度下降，势必改变市场运行的轨迹。不少股民由此对短期市场表示悲观，你怎么看？

侯宁：今年股市的一个被放大的“亮点”便是上市公司中报业绩的飙升，但是仔细分析后人们发现，这种业绩大都是会计准则的改变“变”出以及炒股“炒”出来的，根本没有可持续性。首先，随着股指的涨升，赚钱越来越难，上市公司即便炒股也赚不到上半年那么多收益；其次，随着股市进入下跌周期，上市公司业绩更会大幅缩水，再加上“大小非”减持会持续扩大流通盘，如此，股民焉能不对后市悲观？依我的看法，后市能不崩盘便已经是万幸，那样的话，至少我们这么职业股民还有饭吃。

3 本周普通投资者该如何操作，对于中期短期被套的股票采用何种策略应对？如何捕捉市场机会。

侯宁：股市进入下跌周期后，绝大多数股票会持续下跌，股价较高的股票如中国船舶、中国平安、中国人寿、深万科等更可能出现腰斩行情，所以抢反弹也只能是高手的事情，对大多数股民而言，金盆洗手或者最多小赌怡情才是正确的选择，这取决于每个人的心性和财务状况。如果股市出现崩盘迹象，则被套也要割肉出逃，否则，将长期难以翻身。待股指期货推出后，股市可能会出现一定中短期机会，届时再考虑入市不迟。

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