最近大盘达到6124点历史新高后出现连续回落，上证指数出现四个阴线,深圳综合指数在1500点附近数周横向盘整,并表现下跌的趋势形态。本次上升浪首先房地产、银行作为龙头领导大盘强势上攻，然后钢铁、有色金属、煤炭、航空接力又持续狂涨，进入9月后大盘逐步乏力，最后依靠工商银行、中国石化、中国联通等超级大盘股的发飙引导指数冲击6000点，7－9月以来新基金建仓蓝筹股是市场上涨主要力量。然而进入9月基金申购资金出现明显回落，股民开户数也保持在20万户左右难于继续增长，入市资金量不乐观。依据历史经验，我国股市在上涨后期往往会拉台大盘股作为补涨现象，然后炒作完毕后自然获利回吐，本次行情也吻合老的规律。另外历史上日本股市在1989年最后疯狂时刻也是周期性行业的钢铁和航空类股票发力，看来我们此轮涨跌同当年日本股市有同工异曲的类似现象。从政策面看监管部门加快大盘红筹股回归A股，除建设银行、中国神华已经上市外，中石油发行A股已成定局，此外QDII基金发行、反复的投资者风险教育等等，已经提醒广大股民注意高位的风险，大盘终于对上述利空因素作出反应。 (华泰证券)