牛市不怕跌，机会在眼前

牛市的特点是慢涨急跌。单日暴跌可以代替短期调整，连日暴跌或多次暴跌甚至可以代替中级调整。一次到位的暴跌可以大大缩短调整时间，使市场迅速回归上涨的轨道需要声明的是，我们等待的暴跌，乃是市场内部的调整压力引发的暴跌，而不是市场遭遇利空政策或利空传言引发的恐慌性暴跌。遗憾的是，“10.18”暴跌，恰恰是两大政策利空所导致的恐慌性暴跌，两大政策利空一是官方证券媒体的评论员文章指责市场走向全面泡沫，不排除监管部门会再次出手进行调控。一是外刊报道中国证监会副主席屠光绍称正在研究A股和H股互换问题，以化解A股泡沫。

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从年初泡沫大论战开始，管理层几次三番地进行风险提示与调控，结果指数从3000点涨到6000点，不仅令管理层颜面尽失，也令许多听了风险提示出局的人，不是被牛市彻底轧空，就是后来被迫追高几百几千点再买入，至于借风险提示高抛低吸作成差价的恐怕没有几个。

至于官方担忧的泡沫破裂牛市终结导致的大调整，除了上世纪九十年代日本经济衰退十年使日本股市调整十年，以及亚洲、拉美、俄罗斯金融危机导致相关国家、地区股市出现持续几年的调整外，其他国家极为罕见。只要中国未出现经济衰退或金融危机，就无须担忧泡沫破裂牛市突然终结。只要经常出现日跌幅3-5%的暴跌，牛市的“黄金十年”，也是可以预期的。

问题是，A股不是市场化的股市，而是政策调控下的股市。股市最大的风险是政策风险。不排除政策调控的重大失误令牛市夭折的可能，2245-998的五年熊市是市价减持国有股政策所致。“5.30”崩盘式调整也是半夜上调印花税所致。台湾股市崩盘从12000跌至3000点，也是因为当局出台资本利得税打压股市所致。鉴于境外成熟股市，只有政府出面救市的，没有政府出面打压股市的。因此，A股牛市的长治久安的前提也许是，管理层只抓监管不管指数。