今日大盘出现重挫，个股获利盘压力集中释放，但整体筹码的稳定度还是不错的，市场恐慌情绪得到明显控制，成交量处在萎缩状态。从技术角度看，目前仍然没有脱离技术调整的范围，围绕6000点整固仍是主要的行情特点，今日上证指数一度探至5800点一线，空间上应该差不多了，再度下调的空间应该会比较有限。

导致调整的原因是多方面的，今日大跌是多种因素综合作用的结果，我们应该搞清楚大跌的性质，是调整还是见顶？本栏认为，牛市的基础仍未被动摇，人民币升值、资金流动性过剩、上市公司业绩、超预期增长等基础性因素未改的情况下，我们依然看好趋势的延续。

在大幅动荡的市场环境下，在操作层面确实要精心琢磨，两个因素很关键，其一是安全边际，那些今年市盈率大大低于市场平均水平，诸如20－30倍的个股，逢低仍是吸纳良机。市场整体估值较高，我们需要寻找那些低估值的个股，可以起到中线防御的作用。

其二，关注外延式增长，包括资产注入、整体上市、资产重组等，具有上述概念可以大大缓解估值压力。今日深深宝、三花股份、天富热电、中粮屯和、一汽四环等具有外延时增长概念的个股逆市大涨。因此，投资者操作上要结合上述两个要点来把握，择机进行调仓换股。美的电器（000527），是具有上述两大特点的优势品种，可作为换股参考。

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