风潮涌动

　　在2006年6月30日至今的15个月中美联储经历了9次议利息会议，期间都一直保持不动，未对利率水平做任何的调整，在此期间美联储对利率的态度一直是处于一种“过露其长，恐其见疑，不露其长，恐其见弃”的平静局面，以不动应万变，以时间换空间。

　　现任联储主席柏南克在上台的1年多的时间中至今也仅有8月份的信贷事件算是其处理的大事件，美联储的800多亿美元的救市行动曾短暂的平息动荡的外汇市场，但本次非农数据的出现则再度联系到信贷问题上。

　　在信贷事件猖獗的时候，美联储曾经在风口浪尖中降低其债券的贴现利率，债券的降息被市场普遍认为是美元利率降息的先兆，美联储最终也必须在利率问题上面松口，8月7日的议息会议就在一片的降息呼声中暗渡陈仓，在相对没有尖锐问题中得过且过。

　　应该说就目前的经济局面看，非农数据疲弱至极，经济有退步的迹象，信贷市场仍未彻底好转，美联储将迫于各方面相结合而出现的压力不得不降息以寻求平衡。

　　笔者认为，美联储降息50点，预示着美国的经济出现了严重的问题，无疑是在如此窘迫的局面中火上浇油，各方面的情况必将接踵而至。

　　美联储一次直接降息50点，市场必然将猜测美元进入新的一轮减息周期中，那么对美元来说后果将是恐怖的。美元的崩盘将可能会定格于这一天，更可能会引起新的金融危机的出现。从国际外汇市场的交易情况来看，美联储最好在2007年将利率保持在4.75%的水平。

　　但从技术面上分析，目前美元指数走势图已经下破下方重要支撑价位80.00一线整数大关，目前盘整于15年低点79.788一线附近，应该说美元指数已经到了岌岌可危的地步。

　　周线图上波浪理论分析，美元指数周线图自2002年的2月28日高点120.50附近展开大幅的标准5浪下跌态势，直至2004年12月的最低点80.30水位附近，两年间跌幅达到4000个基本点，下跌中汇价并无明显的反弹动作，原本应该止步于80.00附近的5浪底部却继续向下走出下跌延长浪，下方目前也无明显支持位，完全处于一种无险可守的底部，如汇价不能重归80.00一线上方，下个目标将可能探底至1992年低点76.55一线，如果出现这种情况那么美元将必然出现大局面的崩盘，整体目前非美货币相对处于强势中，操作上应尽量是以逢低买入非美货币为主，尽量规避美元买盘为主。

　　综上所述，非农的疲软必将整体导致美联储改变原有的策略，那么美联储在以后究竟会采取分进合击的阶段性策略还是自毁长城的激进性策略呢？

　　插排

　　今年发生的众多事件似乎都对美元不利。

　　周游，卢森堡国立大学电子工程系硕士，凯斯顿投资管理有限公司外汇黄金首席策略师。