我们之所以一直强烈看好走高端的白酒、红酒、黄酒子行业，一是因为在通货膨胀压力大、流动性泛滥背景下，我们看好需求对高端消费品的拉动效果；二是这三大子行业国庆中秋开始进入销售旺季，股价必有表现。

　　我们强烈推荐三子行业代表品种：贵州茅台、张裕、第一食品。首推的贵州茅台已经走上“量紧价升”的奢侈品路线，按照我们对其提价能力、公允市盈率的算法，下一个目标位设定到250～300元；推荐五粮液、泸州老窖：一是二者虽还处于走量阶段，但它们具备奢侈品的禀赋，未来也有望走上奢侈品路线，二是泸州老窖团队干练高效，五粮液董事长唐桥履新后致力于改善与集团大客户、核心经销商的关系，已初见成效，我们也因此改善对公司的看法；三是五粮液有资产注入题材，泸州老窖具金融概念。

　　大众消费品啤酒、乳业、肉制品近期成本压力还很大，不过我们认为这正有利于龙头公司收购兼并、扩大市场份额，等到成本压力减轻的时候，就是它们利润释放的时候，我们推算最近的时点是08年春节后。

　　行业当前的困境：澳洲百年一遇的干旱令大麦、原奶价格飞涨，啤酒行业、乳业都面临较严峻的成本压力；国内生猪存栏量一时难以补充，猪价大涨对肉制品行业也是很大考验。

　　面对困境，啤酒行业一是能通过缩瓶、降麦汁含量等手段压缩成本，二是得益于旺盛的需求，产能利用率大大改善，业绩表现好于预期；肉制品行业龙头双汇正等着能以较低的价格收购春都与汇通。
　　未来的股价催化剂就是原料成本下降，为什么说时点非常有可能是08年春节后呢？这是澳洲大麦、原奶的产出期，猪肉过了春节需求旺季，生猪存栏量也够时间大幅恢复。公司：我们首推双汇发展，伊利股份可以等明年二季度奥运营销冲刺时介入，啤酒行业我们不做特别推荐，主要是行业整合还需时日。

二、白酒业：酒王争霸

白酒行业酒王争霸赛进行新的阶段。七十年代及之前第一届酒王是山西汾酒，八十年代第二届酒王是泸州老窖，第三届酒王五粮液由上世纪九十年代开始称霸至今。以前是由销量、销售额指标来评价，我们认为第四届酒王的评价标准应该是股票市值。从市值上看，五粮液98年一上市就超越了泸州老窖，这一优势地位只有06年一年被贵州茅台夺去，近期因为五粮液改善了经销商关系、提价与资产注入预期、市场资金追捧，重新夺回第一名的宝座；贵州茅台稳扎稳打，步步为营，在市值上咬住五粮液不放；泸州老窖在98年后走了很长一段时间弯路，期间公司一把手不断更迭，05年开始发力追赶。

五粮液与贵州茅台在市值上不相上下。五粮液在白酒产能、产销量，销售额等方面保持全国第一，而茅台酒在高端酒市场零售价、高端酒销售额（06年）上超过五粮液，净利润（06年）超过五粮液上市公司部分，考虑五粮液要注入集团酒业相关资产，净利润孰多孰少还要有个较量。五粮液高端酒中由于有一半是低度酒，06年总商品酒量10000吨要超过茅台酒的8800吨，但折合成基酒量要略少于茅台酒；第三位泸州老窖的国窖1573产能限制在3000吨，预计07年销量能达到2200吨。