对楼市的打压与对股市的放任同时并存于中国市场，迹象十分明显。

政府一手打压楼市。继9月末央行与银监会发布房贷新政以后，国土资源部发布《招标拍卖挂牌出让国有建设用地使用权规定》，明确土地的招拍挂制度，收紧土地融资严控土地开发期限。与此同时，国务院办公厅转发了建设部、发改委、监察部、财政部、国土资源部、央行、税务总局、统计局、银监会联合制定的《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，详列十五条措施，意图从各个方面进行住房结构调整：重申新审批、新开工的商品住房建设，套型建筑面积90平方米以下住房（含经济适用住房）面积所占比重，必须达到开发建设总面积的70％以上。中低价位、中小套型普通商品住房（含经济适用住房）和廉租住房的年度供应量不得低于居住用地供应总量的70%。

这套令人眼花缭乱的组合拳事实上是彻底放弃2003年房地产拉动经济发展的政策，调转船头向保障型住房体系疾驶。政策目标显然是，中国房地产以保障型住房为主，形成廉租房、经济适用房、中低价位中小套型的普通商品住房与占比30%的高档商品房四层梯级分布。

政府的另一手是放开股市。相对于楼市的行政市的铮铮本色，股市的政策市显得有些名不副实，因为决策者尽量想用市场手段来控制股市节奏。改变了直接调控股指的做法，政府现在笃信供求关系与金融创新，如加大H股的回流速度、加快基金系QDII的发行速度等，其受热捧的程度导致基金公司不得不申请追加额度。这说明，通过机构而不是个人向外投资，政府正在加大资金开放速度，这是应对外汇压力与政府可控两个必备条件之下的一条中间道路。今后，将以机构海外投资为主辅之以个人海外投资的方式，向境外资本市场谨慎出击。与此同时，管理层频吹股指期货之风，以示股市未来尽在金融创新工具的掌握之下。

之所以有此转向的原因，从稳定角度出发，楼市已成社会矛盾焦点，而政府收获的土地GDP与砖头GDP，一旦遭遇金融危机，全都会还原成土地与砖头回到银行实际上也就是政府手中，污染了环境增加了隐性成本，还加剧了社会矛盾，实在是大大的不划算。

这样的政策让人一则以喜一则以忧。令人高兴的是，管理层经历半夜鸡叫的风声鹤唳之后，总算对于资本市场的规律有了一丝敬意，行政之手稍松，中国的资本市场就有了发展的大空间。这绝不意味着中国资本市场已经摆脱了政策市的阴影，实际上从公司发行、重组到基金分拆，仍然取决于严厉的审批制度，但与以往相比，政策市的阴影不再那么浓重。由于中国的资本越来越多地参与到国际资本之中，港股虽然在A股化，A股也在缓慢地港股化，通过国字号队伍在资本市场的拼杀博弈，也使官员们不仅了解而且愿意部分地践行国际市场的游戏规则。