权重蓝筹引领市场再创新高
10.8 17:35
周一沪深两市高开高走，再创历史新高。其中，以工商银行、建设银行、招商银行、中国人寿和万科A等为代表的大盘蓝筹股，明显成为市场一道亮丽的风景线。我们认为，国庆期间，周边股市迭创历史新高，以及香港证券市场H股、红筹股大幅上涨，为A股市场节后开门红奠定了基础。不过，以上仅是外围因素对A股市场的局部影响。大盘蓝筹股的高举高打、纷纷上涨，不旦是外部因素影响，而且最重要的是，随着QDII逐批出海，以建设银行、招商银行和工商银行等为代表的大盘蓝筹金融股，在H股市场上，将吸引QDII大量买进，从而反向推动带有H股的金融A股，在A股市场稳步走高。假如 "港股直通车"在"十七大"后推出，那么带有H股的A股在杠杆效应作用下，将会继续出现大幅上涨行情，投资者不妨给于关注。
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当然，以上仅是大盘蓝筹股走强的内因之一，我们认为，假如股指期货在"十七大"后宣布推出，那么大盘蓝筹股再度上涨已在情理之中。因为，有以下两大因素对大盘蓝筹股构成实质性支撑，从而推动沪深股指再创历史新高。
一、大盘蓝筹股价值战略性突出。
首先，不断壮大的机构投资者，增加对大盘蓝筹股的需求。今年新发基金募集资金不断创造历史新高，并实行摇号抽签制，这是公募基金有史以来，最辉煌的发行表现。同时，获得QFII 资格的机构总数也在不断增加，投资总额接近上限100亿美元。可见，拥有巨大金额的机构投资者，购买大盘蓝筹股已经成为必然趋势。当然，机构投资者并不意味着是长线投资者，特别是当前中国股市结构不是很稳定的情形下，机构投资者换手率依然较高。但是，机构投资者主要偏向那些具备核心竞争力和长期稳定增长的大盘蓝筹股，放弃那些概念性炒作和题材性个股的配置，这无疑导致目前市场的交易标的侧重于大盘蓝筹股。
其次，股指期货即将推出，决定大盘蓝筹股筹码的战略性。由于股指期货是国内全新的金融创新工具，它不仅可以直接投机获利，而且还可以对冲股票投资风险，挖掘套利机会，因此机构投资者对其兴趣更加浓厚。为了提前布局，机构投资者必然会提前吸纳相关筹码。沪深300 成分股中，大盘蓝筹股无疑是机构投资者资产配置的重点选择对象。从价值低估和杠杆效率最大化的角度考虑，总市值规模越大、业绩增长越稳定、估值水平越低的超级权重蓝筹股，将越发受到A 股市场机构投资者的青睐。例如工商银行、建设银行、中国银行、中国人寿、中国石化、中国平安、招商银行、宝钢股份、大秦铁路、兴业银行、长江电力、鞍钢股份、中信证券和万科A等。我们认为，代表中国核心资产价值和取得期货交易话语权的筹码，无疑是以上这些大盘蓝筹股。
第三，人民币升值提升大盘蓝筹股的价值。人民币升值不仅提高国内资产价值，对大盘蓝筹股正面作用更大。自2005年7月21日央行宣布进行人民币汇率改革以来，人民币对美元一路震荡上扬，并多次刷新人民币汇率中间价。截止目前，人民币对美元中间价为7.5108元，人民币创汇改以来新高，累计升幅高达7%左右，这个升值速度可能将会继续。而且，人们普遍预期人民币汇率波动幅度还会进一步加大。所以，本币币值上升，将直接导致国内银行、地产和航空等行业受益，而这些行业正是大盘蓝筹股密集的行业。
