从操作策略上看，由于大盘未来上升空间不大，我们应该在回避风险的前提下抓住被市场忽略的二线资源股的投资机会。资源股在人民币升值的大背景下正成为机构大举建仓的首选目标。近年来我国国民经济保持高速增长，经济高速增长和人口数量的增加，必然带动资源需求量的迅速上升。在资源稀缺的前提下，资源需求的增长所带来的供给不足必然拉动资源价格的提升。我们认为，10元左右的资源股有望成为年内牛股候选品种，如澄星股份（600078），公司正逐步控制上游包括煤矿、磷矿、电力、黄磷等资源，形成完整的磷化工产业链。根据中信建设研究报告，澄星股份实际控制磷矿资源约1.5亿吨，已经获得采矿、探矿权的磷矿资源储量约1.26亿吨。今年以来国际磷矿石价格翻番猛涨，摩洛哥磷矿石已从年初的40-45美元/吨涨到了80-85美元/吨， 印度磷矿石的到岸价为100-110美元/吨，价格翻了一倍以上。国内磷矿石的价格也由2000年的不足100元/吨大幅上涨到300元的水平。澄星股份拥有磷矿储备理论价值高达百亿，以公司6.4亿的总股本分析，每股隐含价值巨大。该股目前股价仅在10元附近，近期蓄势整理非常充分。

　　当然，由于目前整体A股估值水平已是全球最高，我们应该将风险控制放在首位，主要投资于基本面良好、投资价值较高的上市公司。

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