国内一位活跃的财经专家最近一再告诉股民：今天中国的股市，就是繁荣健康的股市。几乎一个繁荣健康股市的全部特征都在目前5000点以上的点位上得到了体现。投资大师罗杰斯更是直截了当地告诉全世界：中国的股票，他是只买不卖！中国股市还有15年的大牛市！

然而，股神巴菲特却在9月6日继续减持了2800.4万股中石油股份，套现3.21亿港元。这是巴菲特在两个月内第三度减持中石油。此前，巴菲特曾两度减持中石油，分别是在7月12日，以每股平均价格12.441港元出售了1690万股中石油的股票，涉资约为2.1亿港元，8月29日，巴菲特再次大笔减持中石油，减持数量多达9265.8万股，每股平均价11.473港元，套现10.63亿港元。

巴菲特是2003年4月以每股1.6港元大手买入中石油的股份，他多次强调视为长期投资。在减持之前，巴菲特是仅次于中石油母公司中国石油天然气集团公司的第二大股东，至今为止股价已经增长6倍。经过3次减持后，巴菲特回笼资金16亿港币。在股神看来，几年六倍的收益己经足够！也是在9月初，国家开闸让大陆人炒港股，香港股价连续狂涨，持有中国铝业的美国铝业兴奋之余一下子将数亿港股抛售，这些国际大锷为什么不等到再翻几倍呢？

仅仅两年多的时间，深沪股市既让国人兴奋，更让全世界的投资人目瞪口呆！从1000点涨到2000点用了16个月；从2000点涨到3000点用了4个月；从3000点到4300点用了两个月；随后历经一个月的震荡，又从4000点飞越到5400点。

与此相伴随的是，股票和基金开户数不断增加，发行基金就像开仓放粮，动辄百亿，将银行存款来了个“乾坤大挪移”。几年前，政府还在苦苦地采取各种措施将庞大的银行存款往外赶，而今天，存款闸门大开，政府要想关紧闸门都做不到了。很大程度上，正是由于有庞大的储蓄做后盾，又有乐观的散户疯狂参与，中国的股市才一路高歌，突飞猛进。

对于走向市场化的中国来说，资本主义的东西完全是信手拈来。机遇和风险至少对目前的几代人都是新生事物，泡沫背后常常也有一些实质的因素支撑着，问题是任何疯狂的投机行为最终会导致失控。

中国人天性好赌，把股市当成一个合法的赌场，投机炒作不过是一种新的赌博方式，大量赌徒进入股市，是因为很容易就能赚大钱，是因为跟着庄家跳舞可以一夜宵魂。无论是上市公司还是普通股民，无论是机构还是散户，都不会轻易错过这样的机会，为了暴利不惜造假、虚构故事、编造业绩、彼此欺骗，然后使市场呈现出一派繁荣兴旺的景象。

那些看上去光鲜的业绩又有多少真实的成份呢？中国股市充斥着造假和欺诈，无论是什么性质的上市公司，都习惯了根据市场需要提供业绩，并不是什么突然的奇迹使中国上市公司一夜间发生了根本转变。在1400多家上市公司中，许多公司的盈利水平和管理能力并没有明显提高，很低的披露和会计标准使人们几乎不可能确定公司真实的财务状况。即便是国家控制的大银行也不过如此，这些银行尚未证明已摆脱管理不善和欺诈的灾难性历史。市场本身仍是投机者的乐园，是由传闻、内幕交易和一些大大小小的角色拉高出货等推动的。无论是上市公司，还是机构、散户都热衷于制造虚假的题材和业绩来哄抬股价，然后在喧嚣的混乱市场中获取暴利，这样的股市泡沫在中国短短的股市历史上，已经重复上演了好多次，每一次都以散户付出惨痛的代价而收场。

人类历史上著名的股市泡沫可以追溯到1720年的英国南海泡沫和随后的法国密西西比泡沫，这两次危机都尽显人性的贪欲和疯狂。南海泡沫崩溃后，时任英国造币厂厂长的物理学家牛顿同样损失惨重，他感叹道：“我可以预测天体的运动，却无法预测人类的疯狂”。如果觉得这两次危机遥远难以借鉴的话，我们再看看美国1929年危机和日本20世纪80年代末的危机。得益于一战的和平环境和新技术的应用，美国获得了巨额的贸易顺差、黄金储备，但屈于当时霸主英国的压力，美元从1926年开始持续升值，美国国内金融资产价格和总规模急剧膨胀。1922年道琼斯工业指数仅为40点，而1929年就已经达到385点，7年间上涨了800%。而危机发生4年后的1933年7月，美国股票市场上的股票价值只相当于1929年9月的1／6，美国国内生产总值下降了30%，投资减少了80%，1500万人失业……这场股灾，导致美国甚至世界股市长达25年的熊市，即通过1/4世纪，股指才回到25年前的价位。这次大萧条，使得美国经济萎缩了15年。