王先生有点气愤：“基金公司这样随意拆分旗下基金，随意扩大规模，受影响最大的显然是我们这些老持有人啊！”

　　记者调查

　　高分红 目的在于好卖基金

　　“基金分红越高，说明基金公司的盈利能力越强！”很多理财分析师总会这么介绍。

　　然而，不少投资者却提出了自己的疑问：“明明行情非常好，明明基金经理还非常看好后市，为啥非得大比例分红呢？卖掉股票分红，然后我们红利再投资，又买成股票，这样不是造成了无畏的浪费吗？”

　　记者通过调查发现，高分红已成为基金营销的一种有力手段。

　　分红后规模迅速扩大

　　华安宝利10派8元，鹏华收益10派11.36元，华宝策略10派20元，银河银泰10派22.1元……基金分红比例纪录不断被刷新。

　　基金为啥会选择不断高比例分红呢？部分基金经理解释说：对于市场有所担忧，通过分红为投资者锁定利润。然而，我们统计发现，从今年1月开始，基金高比例分红就不断出现，即使在今年涨势最好的7月、8月，基金的高分红始终都没有停止过。如诺安价值7月20日10派8.45元，光大增长7月23日派11.8元，德盛小盘7月30日10派19.8元等等。

　　在股市上涨最好的时候进行高比例分红，用锁定利润来解释显然并不合适。

　　而对比一下高比例分红前后基金的规模，我们发现有非常明显的变化，如南方稳健1月30日10派13.9元，去年年底和今年3月底的规模分别为13.087亿份和152.56亿份；金鹰优选4月9日10派10.3元，3月底和6月底的基金规模分别为0.925亿份和15.718亿份；国投核心5月23日10派13.5元，3月底和6月底的基金规模分别为10.474亿份和184.61亿份。

　　基金高比例分红的目的是为持有人锁定利润，还是为了营销呢？一看便明。

　　分红后业绩影响不小

　　频频高比例分红，意味着必须将手中的股票卖出相当部分，甚至是一大部分，这些股票卖出的钱到了持有人手中之后，很多人会选择红利再投资，这样又回到基金手中，再加上大规模新增资金，基金又需要一个建仓期，这必然会影响基金净值的表现。

　　根据wind统计数据，截至上周五，4月进行10派10.3元的金鹰优选，高比例分红以来收益率仅有31.81％；中银收益在8月13日10派11元之后，目前收益率仅为5.19％，而同期没有进行大比例分红的基金，业绩显然要好得多！如华夏大盘封闭以来，其业绩一直稳定增长。

　　业内人士认为，高比例分红对基金业绩的短期影响比较明显；在行情越好的时候进行高比例分红，对原持有人的影响会越大！

　　拆分 目的在于吸引申购

　　基金大规模拆分是基民关注的又一个焦点。基民李女士认为，基金拆分后，原持有人持有份额增多，表面上看利益没有受损。但是，拆分后，吸引很多新增资金申购，基金规模迅速扩大，使得净值增长速度明显放缓，实际上是损害了原持有人的利益。也有基民认为，基金拆分虽然经过了上级监管部门的批准，但没有经过持有人大会同意就拆分，仍然是单方面修改合同。

　　拆分后业绩大多下滑

　　今年以来，基金很吃香。新基金频频面世，老基金则通过拆分和分红进行持续营销。而这些拆分后的基金表现如何呢？据wind的统计数据显示，宝盈泛沿海区域于今年6月11日实行拆分，拆分后至上周末，该基金复权单位净值增长率为28.96％，而同期的宝盈策略为43.12％。南方稳健成长贰号4月9日拆分，拆分后的复权单位净值增长率为50.72％，而同一时间的南方稳健则为59.75%，南方积配、南方绩优、南方高增的增长率都在75％以上。