（000720）鲁能泰山： 不应该被遗忘的煤炭新锐

安信证券 楼荣荣

自上市以来601666平煤天安便一路稳步上涨，到目前该股股价已经高达近50元左右，相比上市首日的开盘价涨幅已经达到5倍以上，一年不到上涨5倍以上该股的财富效应是显而易见的。从资源的角度来看，像煤炭这类传统能源同样具备不可再生性，煤炭股的估值随着煤炭资源的日益减少而将大幅提升，000720的鲁能泰山作为煤炭新军，在集团煤电资产整合预期下有望爆发！

煤炭新军 潜力无极限

鲁能泰山积极挺进煤炭领域,公司增资收购的西周矿业已经产生了效益. 据国内外媒体综合消息，上半年国内煤炭出现了明显的"反季节涨价"现象,同时国际煤炭价格在八月份出现较大涨幅,煤炭行业景气度持续回暖。作为此种景气的反应，两市煤炭股几乎都走出了翻番的大行情。公司的价值由此将得到提升。此外，公司大力进军风力发电，与烟台东源电力集团共同出资组建莱州鲁能风力发电有限公司，在国内节能减排政策的推进下，不排除风电的电价政策出现有利于运营企业变化的可能，在政策的大力扶持下公司风电业务有望加速发展。且进军风电项目，对于公司壮大主业规模和持续发展具有重要意义。此外，公司计划向鲁能发展定向增发1.65亿股收购其持有的山东聊城鲁能热电有限公司75%的股权，盈利能力有望进一步提高。

煤电资产整合预期

鲁能泰山与金马集团,广宇发展同是鲁能系旗下的三家上市公司。其中广宇发展和金马集团分别被作为集团整合旗下房地产和矿业的旗舰。近期这两只股票都走出了超过一倍的涨幅。而鲁能泰山作为市场公认的集团煤电能源资产的整合平台之一,也具备了强大的爆发潜力。早在06年4月6日,鲁能发展集团以3.26亿元的价格获得了鲁能泰山第一大股东鲁能泰山电缆电器有限公司56.53%的股权,鲁能发展集团的第一大股东为鲁能集团。如此一来, 鲁能集团实际就间接控制了鲁能泰山。鲁能集团坐拥新疆近千亿煤田资源，其煤炭霸主地位无人能及，其未来资产整合的想象空间巨大。

二级市场上，该股短线探底30日均线成功，阶段底部已经确立，新高行情一触即发，可积极关注。

（安信证券）