1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。
　　1968年，这一年巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了59%，而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。
　　1968年5月，当股市一片凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。
　　1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。
　　这是巴菲特一生中最引以为自豪的一次决定，也许因为这一次英明的决定，造就了现在世界第二首富巴菲特。但，我们仔细看一下这个故事的细节：从1968年5月巴菲特卖光了手中的股票到美国真正发生股灾1969年6月，整整过去了一年。
　　而且，1968年5月后，美国股市继续一路飘红，继续涨势不止。我想，如果那时候有博客的话，巴菲特在他的博客上说股票要见顶了，股灾就要来了，估计留言能上万条，也许至少超过9000条是骂他神经病的。因为他要写一年的博客，并被骂一年才能让大家看到他的英明。
　　当然，我们可以看到，巴菲特显然不能胜任股神的桂冠，如果他真的是股神，那他应该在1969年4月或5月的某一天，将他手中的股票全部抛出，那他肯定比在1968年5月退休股市更为聪明。然而，巴菲特不是神，他不过是人而已，他不过是思维方式异于常人的一个投资者而已。
　　1968年5月到1969年6月，这一年时间，看着你以为熟悉的股票市场继续在泛红上涨，你心会不动吗。但，我只能说，我看到当时的巴菲特，心静如水，赚到了实实在在的钱。直到他认为股市里遍地是便宜的股票的1974年，这时候，美国的股票跌到了低谷。
　　回头看看现在，那些其实并不懂股票但以为自己很懂股票的新股民，得意地计算着每天的盈利，根本感觉不到也听不进股市现已到了相当危险的地步的提醒，尽管他们对巴菲特的故事背得滚瓜烂熟，但无知和贪欲，最终这些赌场新兵将在这个并不公平的赌场中铩羽而归。
　　股票的散户人数上升到了公认的股票见顶危险点，居然被媒体、评论家说成了利好，忽悠着老百姓不断地冲入股市，可悲的是，这里面有多少是新增的股民。有一位哲人说过（好像是我），进入赌场，开始的输钱是福，开始的赢钱是祸。
　　中国股市是个赌场，十几年来从来没有变过，可怜的是，这次又有多少手头上有了点钱的中国老百姓们冲进了这个赌场，而且是不透明的不公平的赌场。这段时间，这些新入的赌徒们尝到了甜头，然而，他们可能不知道，那些巴菲特或准巴菲特们，正将手中的筹码慢慢地卖给了这些在高位接棒所谓投资者们。
　　没有人能准确地预测股市大跌哪一天能到来，我们不能（如果告诉你他能的，那一定是骗子），巴菲特也只能在股灾的一年前作出决定，所以，巴菲特也不能。但经济是有规律的，任何经济市场可以违背规律运行一段时间，但最终还是要回归或遵循规律的。股市是这样，房市也一定是这样。
　　巴菲特之所以能在上个世纪6-70年代的股灾中幸免于难，就是因为他坚信违背规律的事情是一定要受到规律的惩罚的。他提前了一年抛出了盈利的股票，任以后股票再涨而不为心动，这简单的一点就是很多人做不到的。又有几个人能在现在股票一片牛市之中悄然退出而不为以后的股市所动的？如果能做到，那你就真正赚到了现金！