无论任何市场，价格大幅暴挫的最主要原因就是市场的借贷买卖活动过于频繁，说得简单点，就是做“孖展”的客户太多，因此当市场下跌到某程度，财务机构要求客户增加按金额而客户却又没法做到时，财务公司就会代客户进行斩仓，不计价沽售所投的股票（或商品），于是市场便会出现骨牌式的暴跌了。所以，愈疯狂上升愈久的市场，一旦市势逆转，跌势也就相当惊人。
　　至于市场大跌的另一原因，就是投资者不愿意入市接货，人人反而争相沽售，市场一面倒只有卖家没有买家的情形氐下，跌势就会一发不可收拾。过去许多投资老不懂得甚么投资理论，看见价位下跌，觉得很“抵”便告买入，孰不料愈买愈公，结果泥足深陷。
　　现在他们都学乖了，懂得“壮士断臂”，却可惜人人都壮士断臂，结果那只断臂没人愿要，结果市道下跌，往往一泻如注。
　　由于香港股民经历过许多次惨烈的战役，已见惯大场面，恐怕将来的跌市出现时，人人都会争相断臂，所以未来的熊市若是出视，下跌将会是“快”而“急”的。
　　
　　4、历年熊市比较
　　
　　论熊市震撼性之强，八七年十月的一役为最，由于当时没有人见过一天之内下跌1200点的“悲壮”场面，因此当时的跌市广受注目，不但报章电台头条新闻报导，甚至从没沾手股票的人，也会留意事态发展。
　　然而这一次熊市的杀伤力却是有限，若论熊市杀伤力，七三年的一次最强，不但许多上市公司纷纷破产清盘，许多小股民更是因而倾家荡产。当时民间就流传一个笑话，说青山精神病院里也设有证券交易所，专为因炒侬股票发了神经的人而设，直到现在我也未能证实此说是真是假。
　　最消耗投资意志力的熊市就是八一年的一次，那一次熊市全世界都在八二年中告终，但香港偏就在此时遇上了九七前途问题，结果熊市寿命延长了二年，这一年里，股市时而和风细雨，时而暴雨狂讽，投资者期待黎明出现，但始终看不见黑暗中的曙光，不少投资者心灰意冷，陆逐离开市场。股市把所有人的斗志消磨殆尽之后，才重纳升轨。
　　至于八九年的熊市则令港人最陷于绝望无助的境地，投资者对中国的政局完全绝望和愤慨，不少投资者抛售股票并非是为了避免进一步出现损失，而是永远离开这无可计算政治风险的市场，“时间是医治历史伤口的最佳灵药”，当市场情绪性抛售过后，市道又再重新依循经济的轨逃运行了。
　　“以古为镜，可知兴替”，我们吸收了历史的教训，又可否在未来的熊市中做得更好呢？
　　
　　5、熊市何时结束？
　　
　　牛市永远都是悄无声息地死亡，熊市也是一样，当人人都慑于老熊的威力时，老熊也就悄然逝去了。许多人都想探知老牛死之前种种的市场徽兆，但老熊的死亡人们似乎不太关心。其实，我们能够及时避过跌市虽可保持利润不失，然而懂得及时入市，才是创造财富最首要的条件。
　　六七年的跌市怎样结束？由于手上欠缺文献，详情不得而知。当时的跌市因暴动而起，相信也是因为暴动平息而止。
　　七三年大跌市结束的借口是市场当时盛传银行可能在年关将近放松银根，于是市场便告回升了。当然，大市跌到极不合理的偏低水平，才是真正上升的因素。
　　八一年的熊市始于利率过高，令经济陷入衰退，则因香港九七前途问题而持续，扰攘到八四年九月，中英双方终于达成草签协议，这次熊市也就正式寿终正寝。
　　八七年股灾可说是一次错误的跌市，因为当时人人都担心美国经济经过五年的繁荣之后，可能会再次步入经济循环性衰退阶段，加上担心所谓西方经济模式六十年一次大萧条，于是人人争相抛售股票，令美股大跌，拖累了港股。当美股跌后喘定，重拾升势时，港股熊市也就悄然逝去了。